工程项目融资第六章.ppt

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工程项目融资第六章

第6章 租赁融资;特征:;6.1.2 租赁的作用;(5)租赁期间可熟悉设备的 性能; (6)租赁能使企业回避技术设备陈旧过时的风 险。 租赁的不足之处如下: (1)承租人对租用的设备仅有使用权,并无处 置权; (2)与其他信贷融资方式相比,租赁费用相对 较高。;2.租赁对出租人的作用 (1)租赁是制造厂商类出租人促销产品,扩 大出口的有效措施; (2)通过租赁进行投资,成为金融机构类出 租人向海外进行资本扩张的有效手段; (3)出租人可以获得国家对租赁标的物在税 收上的优惠。;租赁的不足之处如下: (1)与直接销售资产相比,国际租赁资金回收周期较 长,资金周转速度较慢; (2)在租赁期间,租赁物所有权仍归属出租人,因此 出租人要承担设备磨损,特别是无形磨损的风险; (3)租金在租赁期间一般是相对稳定的,出租人需要 承担通货膨胀、利率、汇率变动的危险。;6.2 经营租赁与融资租赁;2.经营租赁的特点;6.2.2 融资租赁;2.融资租赁的特点;3.融资租赁的形式; (2)售后租回:企业将自己的资产出售给出租人, 然后再将该项资产租回使用,这种租赁形式在不动产 租赁方面使用较多。租赁双方签订售后回租协议,按 照协议约定,承租企业要按照市价将资产出售给出租 人,然后再从出租人处将资产租回,并定期向出租人 支付租金。采用这种方式,承租企业因出售资产获得 了收益,同时因将其租户而保留了资产的使用权。;; (3)杠杆租赁:出租人借款购物出租可获得 财务杠杆利益;4.融资租赁的程序;6.2.3 经营租赁与融资租赁的主要区别; 4.合同终止条件不同:经营租赁合同履行过程中,出 租人或承租人可在短期内随时通知对方终止合同,但 一般要提前三个月通知;而融资租赁合同一般是不可 取消的,只有出现一些意外情形才能取消。例如出租 人同意、承租人支付足够大的金额等; 5.租金内容不同: 6.选择设备和供应商的权利和责任承担人不同。;6.3 租金的计算;6.3.2 影响租金的因素; 5.支付币种:一般来说,利率高、汇率高的 币种,租金总额要相对增加; 总而言之,在租赁成本一定的情况下,租金 总额直接受承租人占用出租人资金时间的长短 和利率水平的影响;;6.3.3 租金的计算方法;【例1】甲租赁公司出租给大连某企业一个成套设备,设备价值为100万元,租期为8年,每年末支付租金,采用的折现率为10%,附加率为5%,则每期租金为多少? 解 R =[100×(1+8×10%)] ×1/8+ 100×5% =27.5(万元); 2.年金法:以现值概念为基础,将一项租赁 资产在未来各租期内的租金金额按一定的折现 率予以折现,使其现值总和恰好等于租赁的概 算成本。 (1)等额年金法:承租人等期等额支付租 金,租赁期满,出租人完全收回租赁标的物的 本利和。按其租金支付时间的不同又分为后付 法和先付法两种。;(1)后付法:期末年金法 PV——租赁资产的概算成本; R——年金或每期租金; i——期租利率(年租金率/支付次数) n——租赁期数。 ;【例2】甲企业租用一台设备,设备概算成本 150000美元,租期5年,每季季末支付租金,年租金 率为8%,每期(即每季末)应支付租金为多少? 解 根据题意:n=4×5=20 r =1/4×8%=2% R=150000×(1+20%)20 ×2%/(1+2%)20 -1 =9137.78(美元);先付法:每期期初支付等额租金,其计算方法与后 付法基本相同,却别仅在于是在起租日开始支付: ;【例3】一租赁设备概算成本为100万元,租期为3 年,每半年期初支付一次租金,年利率为8%,则每 期支付租金为多少? 解 根据题意:i=1/2×8%=4% =18.35万元; 2变额年金法 (1)等差变额年金法:从第二期开始,每期租金比前期增加一个常数d ; (2)等比变额年金法:从第二期开始,每期租金与前期的比值是一个常数q。 ; 3.平息数计算法:出租人根据租赁交易的成交金 额、承租人的信用状况、租赁率、利率水平等因素, 给定一个租金常数,即平息数。 C——平息数或常数;【例4】一笔租赁业务,设备成本为100万美元,租赁 期为5年,每半年(后付)一次,年利率为8%,据此 租赁条件,租赁双方确定租赁常数(平息数)为 1.15,则每期应付的租金为多少? 解 ;4.有宽限期的期末支付法:根据租赁标的物的类型和 承租人的支付能力,允许承租

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