中国本土家电制造企业并购过程中的组织成本问题.pdfVIP

2008 年 11 月 上海师范大学学报(哲学社会科学版) Nov. , 2008 第 37 卷第 6 期 Journal of Shanghai Nonnal University( Phi!osophy Social Sciences 因ition) Vol. 37 , No. 6 中图分类号:F271 文献标识码 :A 文章编号 :1 例4-8634(2∞8) 凶α)4 1-(07) 中国本土家电制造企业并购过程中 的组织成本问题 剪训诚 (上海师范大学金融学院，上海 2仪泣34) 摘 要: 并购可能是当前以及未来一段时期内中国本土家电制造企业做大做强的重要 途径。并购后企业会获取相应的并购收益，但同时也会因规模变大导敖组织成本上升。如果 组织成本大于并购收益，那企业并购后仅仅是变大而非变强，甚至可能变弱，这是中国本土家 电制造企业在并购过程中必须妾慎重考虑的二个重要问题。文章分析了中国家电制造业横 向、纵向和混合三种类型的并购可能导效的组织成本上升问题，并从深层次分析了这些组织成 本产生的根源，最后讨论了中国本土家电制造企业在并购过程中规避组织成本上升的几个 途径。 关键词: 家也制造企业;并购收益;组织成本 国彩电出口平均单价仅为 101.9 美元/台，而向国 -、概述 外企业缴纳的各项专利费用就高达 15 美元/台。 因此，中国本土家电制造企业迫切需要资源 改革开放 30 年以来，中国家电制造业作为引 整合和规模扩张。但是，在当前这个速度与规模 进世界先进技术、设备和管理最多的行业之一，也 制胜的时代，纯粹靠内部资本的积累来实现规模 是与国际先进企业合资合作最多的行业之一，从 扩张，已经不合时宜。同时在市场竞争已经非常 而使企业的规模和产品市场都获得了迅速发展。 激烈的情况下，重复建设也已成为一种浪费资掘 然而，由于忽视核心技术研发，地方政府片面追求 的行为。因此，对于中国本土的家电制造企业而 GDP ，再加上主要原材料价格大幅上升、人民币升 言，并购无疑成为一种可能的选择。 值、销售渠道快速变革、节能和环保要求提高等诸 然而，并购仅仅是中国本土家电制造企业做 多不利因素，中国家电制造产业也是中国重复投 大，而绝非做强的充分条件。并购后规模变大，企 资和技术附加值低的行业之一。 2∞5 年，中国家 业会取得一系列的并购收益( Benefit of MA) ，如 电市场总规模达到 28∞亿元，但本土民族家电制 提升应对国际企业的竞争力、实现规模经济、塑造 造企业的平均利润率仅为 0.61%