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第五篇：股利分配管理;公司简史;用友在上市发行前，由五家公司作为发起人出资7500万元认购了用友75%的股权;;用友软件股份公司股票在上海交易所挂牌上市;案例分析思考题：;;一、用友软件股份有限公司当年高额现金股利分配的可能原因。;资产流动性;用友近几年主营业务收入持续增长，由2006年11.13亿元增长到2008年17.25亿元，增幅达54.96%，净利润3.95亿元公司每股收益维持在0.69元左右每股经营活动产生的现金流量净额平均为0.69元两者都大于公司这几年的平均每股现金红利0.66元;一、试分析用友软件股份有限公司当年高额现金股利分配的可能原因。;一、试分析用友软件股份有限公司当年高额现金股利分配的可能原因。;一、试分析用友软件股份有限公司当年高额现金股利分配的可能原因。; （3）股东原因 用友董事长王文京虽然并不直接拥有用友的股票，但几乎控制了所有法人股股东，间接占有用友公司总股本的55.2%。2001年的股利分红中，他独自分的3312万元庞大金额。;一、试分析用友软件股份有限公司当年高额现金股利分配的可能原因。;二、为什么在我国，高额现金股利并不一定能够得到投资者的认可？针对这一现象，公司应如何制定股利政策？;（一）高额现金股利并不一定能够得到投资者的认可的原因 ;1;;股利性质 差异;;; 三、任找一家2014年“高送转”企业，试分析其采用“股票股利”代替“现金股利”分红的内在逻辑。 ; 据《证券日报》市场研究中心数据显示，浪潮信息于5月13日实施了每10股转增10股并派现0.80元(含税)的分配方案。该股5月份以来累计涨幅达50.52%，最新收盘价为36.11元，对应市净率为8.38倍。 对于该股，东兴证券表示，国产服务器已迎来历史性发展机遇，正从低端到高端快速替代国外厂商的服务器，预计公司2014年至2016年的每股收益分别为0.67元、1.03元和1.49元。公司是惟一拥有关键应用主机技术的国内厂商，国产化潜力巨大，有望带动公司业绩超预期，维持“强烈推荐”的投资评级。;该公司采取股票股利的原因： 1、发放股票股利可使股东分享公司的盈利而无须分配现金，给公司留存了大量的现金，便于进行再投资，有利于公司的长期发展。而发放现金股利将减少企业的实物资财，直接影响企业内部资产的结构，致使长期资产与流动资产的比重发生变化。 2、发放股票股利可以降低每股价值，可以抑制股票价格上光过快。 3、发放股票股利往往会向社会传递公司将会继续发展的信息，从而提高投资者对公司的信息，在一定程度上稳定股票价格。 ;The end ;各阶段应使用的政策：;1.公司股本规模越大，股本扩张空间越小，倾向于以现金股利的形式支付股利，从而派现的比例大，送股的比例小。 2.公司的股本规模越小，股本扩张能力越强，故可以采取以送股的形式发放股利，少支付现金股利。