2014年度中级经济师考试金融专业精讲：货币需求理论.doc

 HYPERLINK 正保远程教育（美国纽交所上市公司　代码：DL） _____________________________________________________________________ [ PAGE \* MERGEFORMAT 7] 职业培训教育网 01024小时） 2014年中级经济师考试金融专业精讲：货币需求理论 2014年中级经济师考试备考开始啦，网校经济师频道特别整理了中级经济师考试金融专业教材的重点考点，希望提前掌握，以备迎接2014年中级经济师考试！ 　　二、货币需求理论(理论模型-重点) 　　货币需求理论主要分析经济中哪些因素会影响到社会各个部门的货币需求量，这些因素又是如何对社会各个部门的货币需求产生影响的。 　　(一)货币数量论的货币需求理论 　　1.费雪方程式 　　欧文·费雪(Fisher)于1911出版的《货币的购买力》一书，是货币数量论的代表作。在该书中，费雪提出了著名的“交易方程式”，也被称为费雪方程式，即： 　　MV=PY 　　其中M是总货币存量，P是价格水平，Y为各类商品的交易数量，V是货币流通速度，它代表了单位时间内货币的平均周转次数。 　　该方程式表明，名义收入等于货币存量和流通速度的乘积。 　　上式还可以表示为： 　　这一方程式表明，物价水平的变动与流通中的货币数量的变动和货币的流通速度变动成正比，而与商品交易量的变动呈反比。 　　2.剑桥方程式 　　剑桥学派认为处于经济体系中的个人对货币的需求实质是选择以怎样的方式保持自己资产的问题。每个人持有多少货币，有种种原因，但在名义货币需求与名义收入之间总是保持一个较为稳定的比例关系。因此有： 　　Md=kPY 　　式中Md为名义货币需求，Y代表总收入，P代表价格水平，k为以货币形式保存的财富占名义总收入的比例。 　　3.个方程式的比较 　　费雪方程式和剑桥方程式是两个意义大体相同的模型，但存在显著的差异： 　　MV=PY　　　　Md=kPY 比较费雪方程式剑桥方程式对货币需求分析的侧重点1强调货币的交易手段功能侧重货币作为一种资产的功能对货币需求分析的侧重点2重视货币支出的数量和速度——现金交易说从用货币形式保有资产存量的角度考虑货币需求，重视存量占收入的比例——现金余额说货币需求决定因素从宏观角度用货币数量的变动来解释价格从微观角度分析人们对于保有货币的满足程度问题　　【例题·单选题】 　　费雪认为，从长期看，物价水平变动与流通中的货币数量的变动和货币的流通速度变动成(　)。 　　A.正比 　　B.反比 　　C.无关 　　D.平方 　　『正确答案』A 　　『答案解析』费雪认为，从长期看，物价水平变动与流通中的货币数量的变动和货币的流通速度变动成正比。 　　(二)凯恩斯的货币需求函数 　　凯恩斯用流动性偏好解释人们持有货币的需求。 　　凯恩斯认为，人们的货币需求行为是由 交易动机、预防动机和投机动机三种动机决定的。 　　凯恩斯主义把可用于储蓄财富的资产分为货币与债券，把人们持有货币的三个动机划分为两类需求：一是交易动机与预防动机构成对消费品的需求，取决于“边际消费倾向”，即消费增量占收入增量的比率;二是投机动机构成对投资品的需求，取决于“资本边际效率”，而“资本边际效率”主要由利率水平决定。 　　凯恩斯的货币需求函数： 　　由于利息是人们在一定时期放弃手中货币流动性的报酬，所以利率不能过低，否则人们宁愿持有货币而不再储蓄，这种情况被称为“流动性偏好陷阱”。此时，由投机动机引起的货币需求量将是无限的。 　　【例题·单选题】 　　凯恩斯认为，投机性货币需求受未来(　)。 　　A.利率水平影响 　　B.收入不稳定性影响 　　C.证券行市不稳定影响 　　D.国家政策的影响 　　『正确答案』A 　　『答案解析』凯恩斯认为投机动机构成对投资品的需求，主要由利率水平决定：利率低，人们对货币的需求量大;利率高，人们对货币的需求量小。故此，选A。 　　【例题·多选题】(2011真题) 　　根据凯恩斯货币需求理论，人们持有货币的动机包括(　)。 　　A.预防动机 　　B.保荐动机 　　C.交易动机 　　D.投机动机 　　E.避险动机 　　『正确答案』ACD 　　『答案解析』本题考查凯恩斯货币需求函数的相关理论。凯恩斯认为，人们的货币需求行为是由交易动机、预防动机、投机动机三种动机决定的。 　　【例题·多选题】 　　凯恩斯把人们持有货币的三个动机划分为两类需求，即(　)。 　　A.对消费品的需求 　　B.对投资品的需求 　　C.对奢侈品的需求 　　D.对保险品的需求 　　E.对资本品的需求 　　『正确答案』AB 　　『答案解析』凯恩斯主义把人们持有货币的三个动机划分