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五年后的NPG是否仍可让人眼红 姜舒心 – NPG编辑 吕斌 – 高级分析师 杨向宏 - 高级副总裁、首席经济师 山东卓创资讯有限公司 ? ??? 2013年已悄然过半，国内大宗商品市场气象依然不佳。据卓创监测的121个主要化工品上半年数据显示，与2012年12月31日价格对比，其中90个产品下跌，占74.38%，多数生产厂家更是徘徊在盈利边缘。 ? ??? 然而，在如此大环境下，新戊二醇生产厂家（歧化工艺）的利润却慢慢上升达2000元/吨，让不少业内人士分外眼红。新戊二醇究竟是何方神圣？高利润从何而来？它的发展前景又是否广阔无垠？下面我们就一起来揭开这神秘面纱。 ? 一、新戊二醇究竟是何方神圣？ ??? 新戊二醇是80年代后期我国刚开发的精细化工产品的一种，从1976年上海南大化工厂兴建了100吨/年新戊二醇生产装置开始，至今已有37年的历史了。它主要用于生产粉末涂料用聚酯树脂、不饱和聚酯树脂???及醇酸树脂的化工产品，另外在聚氨酯树脂、泡沫塑料、医药中间体等产品的生产中也有涉及。 ? ??? 目前，新戊二醇的制备主要有两种工艺，一种是国内生产厂家普遍采用的歧化法工艺，另一种就是被国际所认可的加氢工艺了。就投资而言，歧化法为一步法，投资小，工艺条件温和，但副产物甲酸钠大量存在于反应产物中，给新戊二醇精制带来困难。但此工艺因入行门槛低被国内许多投资者看中并采用，目前除吉化巴斯夫外，国内其它正常生产厂家采用的均为歧化工艺。缩合加氢法是两步法，产品收率较高且无副产物甲酸钠产生，但缺点是加氢反应需压力设备，投资大，技术难度高，需要氢源和催化剂。但目前国外生产厂家多数已采用加氢工艺。 ? ??? 在国内，新戊二醇仅仅是个年产能不足二十万吨的小产品，然而就是这样一个小产品，却在最近引起了人们的广泛关注，也正是这个小产品在目前这个糟糕的大环境下还能保持如此高的盈利，一枝独秀。 ? 二、利润究竟有多高？是什么原因导致如此高盈利？ ? ??? 进入2013年，国内NPG歧化法厂家盈利情况明显转好，毛利从500元/吨一路飙升至2500元/吨附近。由图表可看出，2013年NPG价格较2012年并未有太多优势，一直走在弱势运行的道路上，其中2013年1-7月份国内新戊二醇国产货商谈均价在12571元/吨附近，较去年同期还低着0.42%，但这并不妨碍NPG成为众人关注的焦点，因为它与原料异丁醛的价差在不断的拉大，因为它为生产厂家带来了丰厚的利润！ ? ??? 异丁醛作为NPG生产的主要原料，其价格的波动往往能够对NPG的价格带来直接的影响，2012年国产NPG价格走势与原料异丁醛就基本一致；但进入2013年，伴随国内异丁醛不断增加新产能（齐鲁增塑剂年产1万吨装置、鲁西化工年产2万吨装置、华鲁恒升年产2万吨装置相继投产），市场受冲击明显，先后几次出现大幅度下跌，其下跌速度之快、下跌幅度之大让业内人士惊叹；在其下跌过程中，NPG厂家虽偶有价格松动的情况，但在下游需求支撑良好的情况下并未有大幅度下滑，这就为NPG厂家留下了充足的利润空间。正是NPG今年的抗跌性，让生产厂家大捞了一笔！ ? ??? 2013年国内化工行业整体气氛并不好，很多产品跌势凶猛，为何NPG却能淡化原料下跌对它带来的影响？是什么让它有了如此强大的抗跌性？ ? ??? 在跟客户的沟通中，经常会听到有厂家提到“卷钢涂料”和“甲基丙二醇”这两个名词，它们跟NPG有什么特殊的关系吗？ ? ??? 原来甲基丙二醇是生产卷钢涂料用树脂的一种原料，但在这段时间，甲基丙二醇市场出现了货源紧张的情况，寻货不易，并且它的价格也是大幅上升，这就给新戊二醇带来了机会。一些卷钢涂料用树脂的生产厂家使用新戊二醇来代替甲基丙二醇用于生产，这样市场对于新戊二醇的需求量有了进一步提升，既然有需求，那么NPG厂家自然不会降价出售，任凭原料再怎么跌，厂家都无动于衷，排货都排不过来了，没涨就是对下游的仁慈了不是？ ? ??? 如此盈利水平在目前疲软的经济大环境下实乃少见，各生产厂家喜上眉梢。但是好景能一直持续下去吗？伴随后续诸多新产能的出现，NPG前景如何呢？ ? 三、春色此时有，春色有几时？ 3.1 NPG与原料产能未来几年将翻一倍 ? 1.国内现有装置情况 ? 名称所在地目前产能：吨/年装置情况巴斯夫吉化新戊二醇有限公司吉林35000正常开车山东正旭化工有限公司山东.淄博35000停车检修淄博隆旭工贸有限公司山东.淄博10000停车检修淄博荣赞工贸有限公司山东.淄博6000正常开车滁州金源化工有限责任公司安徽.滁州20000正常开车山东东辰生物工程股份有限公司山东.东营10000停车滨州市新科奥德科技有限公司山东.滨州25000正常开工黄山龙