第4章 资金时间价值与风险分析(之2).ppt

例某企业有一笔4年后到期的借款，到期值为1000万元。若存款年复利率为10%，则为偿还该项借款应建立的偿债基金为： ; ;某公司拟于5年后一次还清所欠债务100?000元，假定银行利息率为10%，5年10%的年金终值系数为6.1051，5年10%的年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为（　）。A.16379.75 B.26379.66C.379080?D.610510;答案：A 答案解析：本题属于已知终值求年金，故答案为：100000/6.1051＝16379.75（元）;*;年金现值系数的推导; 某企业租入一大型设备，每年年末需要支付租金120万元，年复利率为10%，则该企业5年内应支付的该设备租金总额的现值为：;*; 年资本回收额是指在约定年限内等额回收初始投入资本或清偿所欠债务的金额。 ; 某企业现在借得1000万的贷款，在10年内以年利率12%等额偿还，则每年应付的金额为： ;资本回收额与普通年金现值互为逆运算 资本回收系数与普通年金现值系数互为倒数。; 即付年金是指从第一期起，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项，又称先付年金。;（一）即付年金终值的计算（1）; 即付年金是指从第一期起，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项，又称先付年金。;如何推导;即付年金的终值：;预付年金终值（2）;2008年多选;答案：CD ; 某公司决定连续5年于每年年初存入100万元作为住房基金，银行存款利率为10%。则该公司在第5年末能一次取出本利和为：;例题;（二）即付年金现值的计算（1）;即付年金现值计算（2）（3）; 某人分期付款购买住宅，每年年初支出6000元，20年还款期，假设银行借款利率为5%，如果该项分期付款现在一次性支付，则需支付的款项为：;递延年金;　递延期：m=2，连续收支期n=3;第一种方法：P=A×(P/A,i,n)×（P/F,i,m）;第二种方法： P=A×[（P/A,i,m+n）- （P/A,i,m）];第三种方法：先求终值再求现值　　P=A×（F/A,i,n） ×（P/F,i,n+m）]; 某人在年初存入一笔资金，存满5年后每年末取出1000元，至第10年末取完，银行存款利率为10%，则此人应在最初一次存入银行的钱数为：; ;;　例7：某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案：　　（1）从现在起，每年年初支付20万，连续支付10次，共200万元；　　（2）从第5年开始，每年末支付25万元，连续支付10次，共250万元；　　（3）从第5年开始，每年初支付24万元，连续支付10次，共240万元。　　假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？;方案（1）;　方案（2） ;　方案（3）;3.某项年金前三年没有流入，从第四年开始每年年末流入1000元共计4次，假设年利率为8％，则该递延年金现值的计算公式正确的是（ ）。A.1000×（P/A,8%,4）×（P/F,8%,4）B.1000×[（P/A,8%,8）－（P/A,8%,4）]C.1000×[（P/A,8%,7）－（P/A,8%,3）]D.1000×（F/A,8%,4）×（P/F,8%,7）;【正确答案】?CD 【答案解析】?递延年金第一次流入发生在第四年年末，所以递延年金的递延期m＝4－1＝3年，n＝4，所以递延年金的现值＝1000×（P/A,8%,4）×（P/A,8%,3）＝1000×[（P/A,8%,7）－（P/A,8%,3）]＝1000×（F/A,8%,4）×（P/F,8%,7）。 ;永续年金 永续年金是指无限期等额收付的特种年金，可视为普通年金的特殊形式，无穷的普通年金。 由于永续年金持续期无限，没有终止的时间，因此没有终值，只有现值。 故： 即：永续年金现值＝年金/利率;某项永久性奖学金，每年计划颁发50000元奖金。若年复利率为8%，该奖学金的本金应为（　）元。 ;拟购买一支股票，预期公司最近两年不发股利，预计从第三年开始每年支付0.2元股利，若资金成本率为10%，则预期股利现值合计为多少 ;*;例如：某人目前存入银行10万元，希望在5年后能够取出12万元，问：银行存款利率至少应是多少？ ;　　　　　　;例如：某人向银行存入100万元，准备建立永久性奖学金基金，计划每年颁发5万元，则存款利率应为多少？ 答案：P=A/i，即100=5