略论我国上市公司并购的现状与发展.PDF

第 28卷 第 1期 (上) 赤 峰 学 院 学报 (自然 科 学版 ) Vo1．28No．1 2012年 1月 JournalofChifengUniversity(NaturalScienceEdition) Jan．2012 略论我国上市公司并购的现状与发展 李 佳 (南京农业大学 计财处，江苏 南京 210095) 摘 要：随着经济全球化的发展和资本市场的日益完善，上市公司逐渐呈现出国际化和规范化。在当 前形势下，全球化的资金流动趋势 日益凸显，中国由于经济发展持续高涨，成为了世界舞台上最闪耀 的明 星。尤其是加入世界贸易组织以后，我国陆续解除了对外资并购在金融方面与能源等方面领域的限制，中 国经济逐渐同世界的经济全面接轨，在有竞争性的领域内，国有资本将逐渐规范地退出，外资将持续不断 地渗入到我国国民经济各领域中． 关键词：上市公司；并购 ；阶段 中图分类号：F830．91 文献标识码 ：A 文章编号：1673—260X(2012)01—0079—03 1 我 国上市公 司并购的现状 91．1％．其 中，国内的并购为 389个 ，并购总值为 随着我 国市场经济体制的不断完善，企业并购 102．37亿美元；海外并购的为46个 ，并购总值为 在 国民经济 中产生影响的范围举足轻重． 147．38亿美元 ．夕资并购的案例有 34个 。并购总额 1．1 我国的企业并购 日趋活跃 为 28．05亿美元． 体如图3．1所示．中国由于经济 根据清科研究中心的报道 ：2005年到 2009年 发展持续高涨，成为了世界舞台上最闪耀的明星． 间，我国上市公司并购案达到 565个 ，并购金额为 1．2 外资并购势头旺盛 1171．8亿元．统计表 明了我国上市公司并购行为并 我国的上市公司为实现快速发展 ，不仅仅是提 没有因经济危机而受到阻碍．2008年 。并购数 目为 高社会绩效需要 ，而且必须与国际接轨． 167起，并购金额则创下峰值，达 648．98亿美元；随 美 国有关企业并购的立法起源 比较早 。早在 后的一年中，我 国的上市公司并购数 目为212起 ， 《克莱顿法》、《谢尔曼法》以及 《联邦贸易委员会法》 涉及 331．47亿美元的并购金额 ；2010年我 国的并 中都有相关的规定．《克莱顿法》第 7条表 明：“禁止 购突飞猛进到622起 ，其 中有 501起披露金额 的， 致使垄断的现象发生或竞争 的相对减少 的合并 ． 数字为 193．89亿美元 ：近几年 ，全球经济得 以复 《谢尔曼法》的第 1条表明，因合并使贸易受限制 的 苏 ，中国的经济也在强势的发展 ，在此双重 的有利 合同或共谋是被禁止的．1968年 ．美 国司法部发布 条件下，中国的并购市场持续爆发性增长，并购势 了 《合并指南》，并于 1982年、1984年、1992年 、 头极其强烈，屡屡刷新记录．最近的2011年上半 2007年和 2010年在对其修订的基础上发布 了新 年 ，中国市场并购数 目为 469起 ，有 416起披露金 指南．美 国的联邦贸易委员会先是在 1982年发布 额 的，数 目为 277．79亿美元 ，与 2010年上半年相 了 “关于横 向合并指南声 明”．与 1968年的 《合并指 比较 ，在数 目上增长 了61．2％，在金额上增长 了 南》不同的是，1984年的更注重横 向合并，认为此 我国 E市公 司的并购 种合并才是政策的核心所在 ，而对非横向合并则表 以宽容的态度．因此美 国司法部把原有指南规定的