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G20 绿色金融综合报告 G20 绿色金融研究小组 2016 年9 月5 日 1 2 目 录 摘 要 I 第一章 为什么要发展绿色金融1 1.1 为环境可持续发展提供融资1 1.2 G20 绿色金融研究小组4 1.3 报告结构5 第二章 绿色金融面临的挑战6 2.1 环境外部性6 2.2 期限错配7 2.3 缺乏对绿色金融的明确定义8 2.4 信息不对称8 2.5 分析能力不足9 第三章 银行体系绿色化 10 3.1 进展情况 10 3.2 银行业绿色化所面临的挑战 11 3.3 应对挑战的可选措施 12 第四章 债券市场绿色化 14 4.1 进展情况 14 4.2 发展绿色债券市场所面临的挑战 15 4.3 应对挑战的可选措施 17 第五章 机构投资者绿色化 19 5.1 进展情况 19 5.2 机构投资者开展绿色投资所面临的挑战 20 5.3 应对挑战的可选措施 21 第六章 跨部门问题 23 6.1 风险分析 23 6.1.1 进展情况 23 6.1.2 环境风险分析面临的挑战与选项 25 6.2 对绿色金融活动的度量 26 6.2.1 现状：对绿色金融的定义 26 6.2.2 现状：度量绿色金融活动的指标 28 6.2.3 展望 29 第七章 发展绿色金融的主要可选措施 30 注释 33 附件1：背景报告与其他支持性文件目录 39 附件2：鸣谢与G20 绿色金融研究小组联系人 41 I 摘 要 G20 绿色金融研究小组的工作旨在支持G20 实现强劲、可持续和平 衡增长的战略目标。实现这个目标所面临的一个重要挑战是如何扩大绿 色融资，以满足未来十年全球高达数十万亿美元的绿色投资需要。设立 研究小组就是要探索应对这项挑战的可能选项。 “绿色金融”指能产生环境效益以支持可持续发展的投融资活动。 这些环境效益包括减少空气、水和土壤污染，降低温室气体排放，提高 资源使用效率，减缓和适应气候变化并体现其协同效应等。发展绿色金 融要求将环境外部性内部化，并强化金融机构对环境风险的认知，以提 升环境友好型的投资和抑制污染型的投资。绿色金融应该覆盖各种金融 机构和金融资产。绿色金融既要利用公共资金，也要动员私人资本。绿 色金融还涉及整个金融体系对环境风险的有效管理。 绿色金融的发展面临一系列挑战。尽管绿色金融已经取得一定进 展，但目前还只有很小比例的银行贷款被明确界定为绿色贷款。贴标的 绿色债券在全球债券市场中的占比低于1%，全球机构投资者持有资产中 的绿色基础设施资产占比也低于1%。绿色金融的发展潜力巨大，但其发 展仍然面临许多挑战。部分挑战是绿色项目特有的，如环境外部性内部 化的困难、信息不对称（如投资者与资金接受者之间的信息不对称）、 分析能力不足和缺乏对绿色概念的明确定义等。还有一些挑战则属于多 数长期项目（包括长期的绿色投资项目）都会遇到的问题，如期限错配。 许多方法可以帮助应对这些挑战。许多国家已经采取了包括税收、 补贴和监管措施在内的许多手段来应对环境挑战。这些手段对强化绿色 投资做出了贡献，但对于私人资本的动员能力仍然不足。过去十年来， 许多G20 国家在金融领域内推出了一系列方法和措施来支持