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第六章现代企业财务管理 财务管理概述 财务管理概念 财务管理是基于企业在经营中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，它主要利用价值形式对企业所从事的生产经营活动进行管理，是组织资金运动、处理财务关系的一项综合性管理工作。 财务管理的对象是企业资金的循环和周转 财务管理的实质是处理好企业与各方面的财务关系，主要职能是预测、决策、预算、控制与分析评价 企业财务就是研究企业经营过程中的资金运动 企业资金循环过程 财务管理的内容 筹资管理 筹资是指为了满足企业投资或用资的需要，筹措和集中所需资金的过程 需确定：筹资的总规模和合理的资本结构 筹资总规模是指筹集权益资金和借入资金的总额。（筹集多少资金、向谁筹集、在什么时候筹集、资金成本是多少等 资本结构是指权益资金和借入资金的比例关系。（筹资风险和筹资成本相匹配） 投资管理 是企业财务管理的重点，企业投资经营什么才能使财富最大化是财务管理的核心问题 投资管理的步骤：研究确定和选择投资方案及其具体的标准和方法；对投资方案进行投资分析（收益性，收益与风险的关系），选择最佳方案；进行控制，及时修正偏差；对投资结构进行分析总结 包括固定资产、无形资产、递延资产、对外投资、成本费用的管理 营运资金的管理 全部流动资产减去全部流动负债得到的余额就是运营资金 基本任务短期资金来源的筹措和短期资金周转效率的提高、合理安排流动资产和流动负债的比例关系、流动资产和流动负债各自内部结构的优化 收益分配的管理 追求利润最大化、确定合理合法的分配政策、处理好当前利益和长远利益，国家、公司和股东的关系 股东对分红的要求、企业发展对保留盈余的要求、影响利润分配政策的各种具体因素、股利政策的连续性 财务管理目标 取决于公司目标，公司目标可概括为：生存、发展和获利 财务管理总目标 是企业全部财务活动需要实现的最终目标，它是企业开展一切财务活动的出发点和归宿点 三种提法：利润最大化、每股盈余最大化、股东财富最大化 股东财富最大化是指股份公司通过合理经营，采用最优的财务政策，在考虑资金的时间价值和风险报酬的情况下，不断增加股东财富，使股东财富达到最大。 股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定 财务管理的具体目标 筹资管理目标 以较小的资金成本获取较多的资金； 以较低的筹资风险获取较多的资金。 投资管理目标 使投资收益最大化； 在争取投资高收益的同时，降低筹资风险 收益分配管理目标 正确计算收益与成本； 合理确定利润的留分比例以及分配形式，提高企业的潜在收益能力。 现金流量表 现金的概念：指现金及现金等价物，具体包括： 企业库存现金和随时可用于支付的银行存款 现金等价物是企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小的投资 现金流量 指某一会计期间内企业现金流入和流出的数量 主要包括 经营活动产生的现金流量：指企业投资活动、筹资活动以外的所有交易事项，包括销售产品、购买商品、制造产品、广告宣传、推销产品、缴纳税款 投资活动产生的现金流量：指企业长期资产及不包括在现金等价物范围内的投资的构建和处置，包括股票的投资或回收、购买或收回债券投资、购建或处置固定资产、无形资产或其他长期投资 筹资活动产生的现金流量：指导致企业所有者权益及借款规模和构成发生变化的活动，包括吸收权益性资本、发行债券、借入资金、支付股利、偿还债务 财务预算 预算 就是用货币计量的方式，将决策目标所涉及的经济资源进行配置，以计划的形式具体地、系统地反映出来。 按时间长短划分 长期预算：一年以上的预算 短期预算（全面预算或总预算）：是企业在一定时期内（一般不超过一年或一个经营周期）经营、财务等方面的总体预算。主要包括业务方面的预算和财务方面的预算。前者包括销售预算、生产预算、采购预算和费用成本预算等；后者包括现金收支预算、结算款项预算、预计财务报表等 现金预算 是用来反映预算期内企业现金流转状况的预算 现金预算的内容 现金收入：包括期初现金结存数和预算期内预计发生的现金收入 现金支出:预算期内预计发生的现金支出 现金的多余或不足：现金收支相抵后的余额 融资 现金预算流程 实例：本例中，假设每季度销售收入中，本季度收到现金60%，另外40%下季收到现金（表-12） 假设年初存货10件，按下季度销售量的10%安排存货（表-13） 假设材料采购的货款有50%在本季度内付清，另外50%在下季度付清 变动制造费用分配率=3200/6400=0.5（元/小时）固定制造费用分配率=9600/6400=1.5（元/小时） 需要保留的最低现金余额为6000元，向银行借款要求是1000的倍数；还借款“期初借入，每期期末归还”，借款期限6个月 预计损益表的编制（