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沪钢:限电减产预期 重心有望上移 蔡跃辉 摘要：眼下正值钢材市场的需求旺季，钢价整体抬升。限电政策一旦全面铺开，钢材价格很可能将受此刺激，获得较为稳定的支撑。只是货币政策有进一步收紧的趋势，企业面临的资金压力继续有所上升，市场需求也将充满变数。 -------------------------------------------------------------------------------------- 一、钢材价格走势 1、国际钢材价格走势 4月份国际钢价指数冲高小幅回落。数据显示，至4月25日，全球钢材基准价格指数为145.77，较上月涨1.12%。美洲市场，美国薄板价格再次下滑，贸易商对后市看法存在分歧，钢厂保持5月份长材出厂价平稳，美洲钢材价格指数为144.53，较上月涨2.04%；欧洲市场略显疲软，欧元连续大幅升值给当地钢厂带来很大压力，欧洲钢材价格指数为135.18，较上月涨0.29%；亚洲市场涨跌互现，需求不及预期，大部地区扁平材价格下滑，而受成本支撑，部分地区长材企稳，数据显示亚洲价格指数为151.07，较上月涨1.29%；分品种方面，板材价格指数为134.81，较上月涨1.39%；长材价格指数为158.58，较上月涨1.19%。 （1）北美钢材市场动态 长材方面，美国中西部钢厂螺纹钢的出厂价为715美元/短吨；线材出厂价为870美元/短吨；小型材出厂价为920美元/短吨。由于建筑行业需求相对稳定以及废钢价格趋稳，预计短期内美国长材市场将稳定运行。数据显示，美国3月份新屋开工数较上月增加7.2%至55万套，3月份新增建筑许可较上月增加11.2%至59.4万套，显示出房地产数据没有继续恶化，来自建筑行业需求相对稳定。另外，当前美国国内废钢价格基本平稳，碎废钢价格稳定在452美元/长吨，1号重废综合价略降3美元长吨至410美元/长吨。由于国内废钢需求稳定以及海外询盘逐渐增加，后期美国废钢价格有望走稳。 （2）欧洲钢材市场动态 长材方面，最近一个月，北欧螺纹钢价格下滑了20-35欧元/吨，目前德国钢厂的交货价为530-540欧元/吨（778美元），法国为540-550欧元/吨，其他地区为560-570欧元/吨。北欧钢厂的网用线材主流交货价为550-560欧元/吨。4月份北欧螺线需求低于市场预期，用户仅仅按需采购，库存水平保持低位。钢厂将根据需求调整产量，市场供应压力不大，考虑到废钢价格趋稳，当地市场人士认为后期螺线价格将在目前价位盘整运行。型材方面，4月份北欧小型材价格继续下滑，目前钢厂的主流交货价为620欧元/吨，较3月份下滑30欧元/吨。钢厂预计二季度终端用户的需求将得到好转，纷纷提高开工率，近期市场供应充足。但是，进入4月份，来自建筑行业的需求不及预期，并且用户开始保持观望，等待价格进一步筑底。 （3）亚洲钢材市场动态 亚洲长材市场保持平稳。最近两周，印度钢厂将螺纹钢出厂基价上调了500-700卢比/吨（11-15美元），目前10-12mm螺纹钢主流出厂价为34500-36000卢比/吨（775-809美元，不含税），钢厂提价带动市场成交好转。市场人士指出，近期的采购需求主要来自贸易商，由于2、3月份贸易商的采购量低，目前需要补充库存。而来自终端用户的需求增加有限，因此本轮价格上涨持续的时间不会太长。在日本，东京制钢保持5月份长材出厂价平稳。目前16-25mm螺纹钢出厂价为64000日元/吨，150角钢为86000日元/吨，800X300中型H型钢为81000日元/吨。虽然近期日本国内废钢价格大幅上涨，但来自建筑行业的长材需求仍然清淡，日本多数钢厂未调整出厂价。在灾后重建未开展前，预计日本国内长材价格很难上涨。 ? 2、国内钢材价格走势 随着气温的回升，户外施工逐步增多，钢材进入持续的去库存化阶段，钢铁行业也迎来景气度的好转。4月螺纹钢期货整体呈现震荡偏强态势，RB1110合约月中最高上探至4937元/吨, 截止4月27日RB1110合约报收4885，较上月涨94元/吨。现货市场，上海8mmQ235高线报价4770元/吨，较上月涨180元/吨；20mmHRB400螺纹钢为5070元/吨，较上月涨180元/吨。 据MySteel统计数据显示，国内4月份钢材综合指数为176.1，较上月涨3.2%，与去年同期相比涨4.4%；长材指数为197.3，较上月涨4.2%，与去年同期相比涨7.7%。 二、经济环境 1、国际经济形势 美国QE2将如期结束 低利率将维持较长时间 28日美联储公布了最新的利率决策及声明，价值6000亿美元的第二轮定量宽松政策(QE2)将如期在今年6月30日结束，维持0-0.25%的现行联邦基金利率不变。此外，FOMC在声明中未暗示将启动新一轮的定量宽松政策(QE3