第五章长期筹资方式.ppt

第五章 长期筹资方式 第一节 长期筹资概述 第二节 股权性筹资 第三节 债权性筹资 第四节 混合性筹资 第一节 长期筹资概述 一、长期筹资的意义 二、长期筹资的动机 三、长期筹资的原则 四、长期筹资的渠道 五、长期筹资的类型 一、长期筹资的意义 长期筹资的概念 企业筹资是指企业作为筹资主体，根据经营活动、投资活动和资本结构调整等需要，通过一定的金融市场和筹资渠道，采用一定的筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。 筹资是企业进行生产经营活动的前提。 长期筹资的意义 二、长期筹资的动机 扩张性筹资动机：指企业扩大生产规模或 增加对外投资而产生的追加筹资动机。 调整性筹资动机：是指企业因调整资本结构 而产生的筹资动机。 混合性筹资动机：是指企业既采用扩张性动 机又采用调整性动机而产生的筹资动机。 思考：不同筹资动机对企业的资产和资本总额 有何影响？ 三、长期筹资的原则 合法性原则 效益性原则 合理性原则 及时性原则 四、长期筹资的渠道 筹资渠道：是指企业筹资资本来源的方向与通道。 政府财政资本 银行信贷资本 非银行金融机构资本（银行以外的各种金融机构及金融中介机构，如租赁公司、保险公司、集团的财务公司、信托投资公司、证券公司等） 其他法人资本 民间资本 企业内部资本 国外及我国港澳台资本 五、长期筹资的类型 按筹资来源的范围不同分类 内部筹资与外部筹资 按筹资是否借助银行等金融机构不同分类 直接筹资与间接筹资 按所筹资本的属性不同分类 股权性筹资、负债性筹资与混合性筹资 （一）内部筹资与外部筹资 内部筹资 指企业在企业内部通过留用利润而形成的资本来源。 内部筹资是在企业内部“自然”形成的，一般无须花费筹资费用，其数量由企业可分配利润的规模和利润分配政策所决定。 外部筹资 指企业在企业内部筹资不能满足需要时，向企业外部筹资而形成的资本来源。 企业外部筹资的渠道和方式很多，大多需要花费筹资费用。 （二）直接筹资与间接筹资 直接筹资 指企业不借助银行等金融机构，直接与资本所有者协商融通资本的一种筹资活动。 直接筹资方式主要有投入资本、发行股票、发行债券和商业信用等。 间接筹资 指企业借助银行等金融机构而融通资本的一种筹资活动。 间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有租赁等筹资方式。 直接筹资和间接筹资的区别 筹资机制不同 筹资范围不同 筹资效率和筹资费用高低不同 筹资效应不同 （三）股权性筹资与债权性筹资与混合性筹资 股权性筹资 股权性筹资形成企业的股权资本，亦称权益资本、自有资本，是企业依法取得并长期拥有、自主调配运用的资本。 股权资本的所有权归属于企业的所有者。 企业对股权资本依法享有经营权。 债权性筹资 债权性筹资形成企业的债权资本，亦称债务资本、借入资本，是企业依法取得并依约运用、按期偿还的资本。 债权资本体现企业与债权人的债权债务关系。 企业的债权人有权按期索取债权本息，但无权参与管理和利润分配。 企业对持有的债务资本在约定的期限内享有经营权，并按期付息。 第二节 股权性筹资 一、注册资本制度 二、投入资本筹资 三、发行普通股筹资 一、注册资本制度 （一）注册资本的含义 注册资本是指企业在工商行政管理部门登记注册的资本总额。 （二）注册资本制度的模式 法定资本制 授权资本制 折中资本制 二、投入资本筹资 （一）投入资本筹资的含义与主体 投入资本筹资的含义 指非股份制企业以协议等形式吸收国家、其它企业、个人和外商等的直接投入的资本，形成企业投入资本的资本。 投入资本筹资的主体 指进行投入资本筹资的企业。主要有：国有独资企业、个人独资企业、合伙企业等。 （二）投入资本筹资的种类 按照投资主体分类 吸收国家投资 、吸收法人投资、吸收个人投资、吸收外商投资 按照投资者出资方式分类 ①现金投资 ②非现金投资 实物资产投资 无形资产投资 除现金出资之外，以其他方式出资的要对资产进行作价。双方可以按公平合理原则协商作价；也可以请资产评估机构进行资产评估，以评估后的价格形成出资。 （三）投入资本筹资的优缺点 优点 所筹资本属于企业的股权资本，能提高企业的资信和借款能力 能尽快形成生产经营能力 财务风险较小 缺点 资本成本较高 产权关系不够明晰，也不便于产权的交易 二、发行普通股筹资 （一）股票的基本概念与种类 股票是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证，是为筹措股权资本而发行的有价证券。 股票的种类