程序化交易基本理念与原则2012年6月.ppt

* * * * * * * * * Copyright Yong’an Futures Co., Ltd ? 2008. All rights reserved. 用未来思考今天 程序化交易基本理念与原则 2012年6月 1 1 截短亏损、放风利润的护航者 是否使用工具，是人和动物的根本区别；是否使用程序化交易，是传统交易员与现代交易员的根本区别。 人性: 看错行情亏大钱,看对行情挣小钱 程序化交易运用领域之宽广: 1:所有一切量化投资,不仅是交易数据的程序化,更包括基本面的量化投资 2:包括一切量化的程序化工具,如:算法交易\辅助运用系统(如:动态(假)突破工具,资金异常工具)\适时资金管理(风险测量)系统 1 2 选择合适交易品种以及时效性 波动率是趋势系统的生命，市场效率则是波动率的血液。 1 3 永动机------哥只是个传说 巴菲特说：“分散化是对于无知的一种保护。”但在高度随机的金融市场上，我们应当承认自己的无知。 何为赌博何为投资 单个策略一般有生命周期特性和适用前提 1 4 特定约束条件下的概率游戏 真正的交易圣杯，不是某一条可以诠释市场运行规律的秘密规则，而是基于分散化的原则，达成最优风险收益比的稳健投资组合。 单个策略一般有生命周期特性和适用前提 如果程序化交易仅是单个策略的简单运用,那就是恶梦 1 5 期市新黄埔校训18条 程序化交易，不是印钞机，它只不过是数学上大数定律的具体应用：只要样本的数量足够地多，事物一定可以重现其应有的、本质上的统计规律特征。 何为赌博,何为投资 1 6 期市新黄埔校训18条 进入量化交易领域，首先应当避免的就是参数最优化的陷阱，对于历史过度拟合的直接结果，就是无法在未来重现历史测试的辉煌，甚至造成颠覆性的灾难结果，慎之、慎之！ 历史不会简单重演 1 7 质与量的关系 相对于自下而上的数据挖掘，我们更崇尚自上而下的策略产生机制，因为价格并不是由简单的是数字组成，它们其实是市场参与者博弈的结果，因而符合先验架构。 1 8 “三缺一”?你还玩什么? 流动性，直接影响交易策略的有效性。在流动性差的市场上，类似于做市商的交易策略会产生正绩效；在流动性强的市场上，追逐波动的趋势交易策略，才能拥有足够的市场容量，相应的保值商也才能拥有风险转移的对手盘。 1 9 规模效应 真正的量价关系，不是价升量增或价跌量缩，而是成交量与持仓量的多寡，反映了多空双方战役规模的大小。如果你是趋势交易者，应当避免参与规模过小的战斗，因为在这种小规模的局部战斗中，无法决定整个战役的胜负。 行情随着输方的认错程度而发展 1 10 是否具有低相关性，是构建投资组合时的主要考虑因素，这与用积木搭成一个美丽的城堡没有区别，你需要考虑长短、颜色、形状、大小，其核心是：异构。 你看到的交易世界是几维的? 你只有比别人站得更高才能看得更远 量和持仓\会员持仓\现货价格 1 11 稳定加复利-----程序化理财产品的大行其道 爱因斯坦说：复利，是世界第八大奇迹。但是，他并未提供实现的路径。我们的答案是：投资组合，创造世界第八大奇迹！ 1 12 程序化套利 相关性，是套利对冲交易的核心。高度相关的品种对，可以进行以价差回归为目标的统计套利；有一定相关性的品种对冲，可以进行侧重于风险管理、基于强弱分析的价差对冲趋势交易。 1 13 高频交易,这个梦还远吗? 高频交易能否盈利的关键，不在于交易策略的复杂程度或好坏，而在于软件、硬件、通道（速度）等方面是否拥有相对的优势？ 1 14 你处于哪个阶段? 初级的程序化交易策略，基于技术指标或技术分析；中级的程序化交易策略，基于市场博弈逻辑规律的统计提练；高级的程序化交易策略，则是基于对市场微观结构的研究结果；理想化的程序化交易策略，基于数学、物理学的方法，并通过高频交易来实现。 1 15 三思条 如果在程序化交易策略的设计实践中，你突然发现了某个交易圣杯，你首先应当质疑。你的怀疑，应当从如下几个方面进行验证：1、是否使用了未来数据？2、佣金与滑点的设置？3、是否进行了参数最优化？4、测试的时间跨度、样本数量，是否足够？5、策略逻辑是否符合交易规则？ 1 16 三天 选择应用程序化交易方法，并不意味着你将立志成为一名程序员，程序员的作用是创造可以应用程序化交易方法的工具软件。具有小学以上文化程度的人，都应当克服畏难情绪，一般说来，熟练掌握任何一个商业化的程序化交易软件平台的应用方法，时间不会超过三天。任