第四章产品市场和货币市场的一般均衡.pptVIP

课程的引入 宏观经济是把国家作为一个整体，从总体经济的角度研究经济运行的规律。一个国家经济的运行首先通过GDP说明。 国民收入是如何决定的？ 凯恩斯认为国民收入是由消费和投资决定的: y=c+i（投资由利率决定，利率决定于货币的供给与需求，涉及到货币市场） 简单的凯恩斯模型：产品市场的决定 调整的凯恩斯模型：产品与货币市场的决定 第四章 产品市场和货币市场的一般均衡 第一节 投资的决定 第二节 产品市场的均衡：IS曲线 第三节 利率的决定 第四节 货币市场的均衡：LM曲线 第五节 IS—LM分析 第六节 凯恩斯的基本理论框架 第一节 投资的决定 1.投资的概念 2.决定投资的因素 3.投资类型 4.投资函数 5.资本边际效率 6.投资边际效率曲线 7.预期收益与投资 8.风险与投资 9.托宾的“q”说 一.投资的概念 投资，就是资本的形成，是指社会实际资本的增加。包括厂房、设备和存货的增加，新住宅的建筑等，其中主要是厂房、设备的增加。 总投资=净投资+重置投资 二.决定投资的经济因素 1、利率与投资反方向变动。利率是影响投资的首要因素。 2、投资是为了获得利润，利润率必须高于利率。预期利润与投资同方向变动。 3、折旧与投资同方向变动。折旧是现有设备、厂房的损耗，资本存量越大，折旧也越大，越需要增加投资以更换设备和厂房，这样，需折旧的量越大，投资也越大。 4、预期的通货膨胀率与投资同方向变动，在发生通货膨胀的情况下，短期内是对企业有利的，因为可以增加企业的实际利润总量，减少实际工资总量，因而在预期即将到来的通货膨胀，即预期价格即将上涨的情况下，企业会增加投资，反之则相反。 此外，通货膨胀的情况下等于实际利率下降，因而会刺激投资。实际利率越低，越能刺激投资。 实际利率＝名义利率－通货膨胀率 除了上述经济因素外，还有各种非经济因素：政治因素、意识形态因素、法律因素、人文环境因素、劳动力素质因素、政府管理因素、公共设施因素、生活设施因素、教育环境因素等等。 三、投资类型 从投资的主体上看，可以把投资区分为国内私人投资和政府投资两种不同的类型。 从投资的形态上看，可以把投资区分为固定资产投资和存货投资两种类型。 从投资的动机上看，还可以把投资分作生产性投资和投机性投资两种类型。 四.投资函数 在影响投资的其他因素都不变，而只有利率发生变化时，投资与利率之间的函数关系为投资函数。投资用i表示，利率用r表示，则： i＝i（r） 投资是利率的减函数，即投资与利率反方向变动。 线性投资函数：i＝e-dr （满足di/dr ＜ 0） e为即使r=0时也会有的投资量，即自主投资。d 是利率对投资需求的影响系数，表示利率变化一个百分点，投资会变化的数量。 五、资本边际效率（Marginal Efficiency of Capital ） 1、资本边际效率(MEC)：指正好使一项资本物品的使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或重置成本的贴现率。 2、现值计算公式： R0为第n期收益Rn的现值，r为贴现率。 假定某企业投资30000美元购买1台机器，这台机器的使用期限是3年，3年后全部耗损。再假定把人工、原材料以及其他所有成本（如能源、灯光等，但利息和机器成本除外）扣除以后，各年的预期收益是11000美元、12100美元和13310美元，这也是这笔投资在各年的预期毛收益，3年合计为36410美元。如果贴现率是10%，那么3年内全部预期收益36410美元的现值为多少？ R0=11000/(1+10%)+12100/ (1+10%)2+13310 /(1+10%)3=10000+10000+10000=30000（美元） 由于这一贴现率（10%）使3年的全部预期收益（36410美元）的现值（30000美元）正好等于这项资本品（1台机器）的供给价格（30000美元），因此，这一贴现率就是资本边际效率，它也代表该投资项目的预期利润率。 3、资本边际效率的计算 其中R为资本物品的供给价格 R1，R2，…，Rn等为不同年份的预期收益，J为该资本品在n年年末时的报废价值。 这样可以求出r来。r—资本边际效率 如果r大于市场利率，就是可行的投资。r实际投资的预期利润率。 4、资本边际效率曲线 七、预期收益与投资 对投资项目的产出的需求预期 产品成本 投资税抵免 1、对投资项目的产出的需求预期 预期市场需求增加多少，就会相应要求增加多少投资。 2、产品成本 劳动密集型产品的投资项目，工资成本上升会降低投资需求。 对于可以用机器设备代替劳动力的投资项目，工资上升就意味着多用设备比多用劳动力更有利可图，因而实际工资的上升又等于是投资的预期收益增加从而会增加投资需求。 工资成本的变动对投资需求的影响具有