欧元在多元化国际货币体系中的地位.doc

欧元在多元化国际货币体系中的地位 　　[摘 要]欧元在国际货币体系中的地位，一方面取决于欧元区内部环境，如欧元区作为一个经济体的经济实力的增强、各成员国经济的持续稳定增长，以及欧洲中央银行保持物价稳定、抑制通货膨胀的良好表现等。另一方面，还取决于外部环境，如欧元在国际金融市场中的地位增强、欧元汇率呈现走强趋势等。 　　欧元作为一种独立的超国家性质的法定货币于1999年1月1日在其成员国范围内正式启用。它的诞生是布雷顿森林体系瓦解之后国际金融史上最重大的事件。它的启用无疑对世界经济及国际金融产生重大的影响，特别是它作为一种重要的跨国货币对多元化国际货币体系的影响尤为深远。 　　随着欧元的出现和世界经济的发展，国际货币体系将真正走向“多元化”格局，美元的垄断地位必定会弱化，当今汇率体系中过分依赖美国的现象将有所改变。美元、欧元占统治地位而日元扮演“小伙伴”角色的多元化货币体系，将会取代以美元占垄断地位的国际货币体系。虽然美元仍是主导货币，但欧元决不是附庸，它将成为国际货币体系中的一个重要支柱，在国际事务、全球投资和国际贸易的竞争中发挥重大作用。 　　一、内部环境是影响欧元国际货币地位的决定因素 　　1、欧洲经货联盟的经济规模与经济实力奠定了欧元在国际储备货币中的重要地位 　　在过去的十年间，官方外汇储备结构发生丁很大变化。美元份额从1993年的56.6%上升到1999年的67.9%，随后便维持这一水平直到2001年末。然而，2002年美元所占比例降到64.3%，而欧元所占比例有所提高，在2002年所有外汇储备中所占比例为14.6%，略高于1999年以来的平均水平。另外，一些工业发达国家发表的储备构成显示欧元的份额在上升，而一些亚洲新兴国家也更大比例地增加了欧元的储备。日元所占比例从1993底的 7.7%降到1997年的5.2%，2002年以前一直在这一水平上下浮动。英镑一直维持3%—4%的水平，瑞士法郎不足1%，其他货币到2002年升至 11%. 　　需要说明的是，1999—2002的欧元份额不能直接与德国马克、法国法郎、荷兰盾和欧洲货币单位所占份额相比，然而通过调整数据，只考虑欧元区以外这些货币的持有量，1998年这些货币所占的总份额实际上是与1999年的欧元份额是一致的。 　　一种货币能否成为世界主要的储备货币，主要取决于发行该货币经济体的规模，该经济体在世界贸易中所占份额的大小，以及该储备货币币值的稳定性，而其经济实力是最后的决定因素。欧元背后的经济体是由德国、法国、意大利、芬兰、荷兰、比利时、卢森堡、葡萄牙、西班牙、奥地利、爱尔兰和希腊12个欧洲国家组成的经济货币联盟，其经济实力与美国不相上下。欧元区拥有3.02亿人口；国内生产总值63710亿欧元；在世界贸易中所占份额为15.2%（不含欧盟15国之间的贸易）。单从经济实力、经济规模来说，欧元区是目前世界上唯一可以与美国相提并论的经济体。欧元在世界储备货币中的比重逐步加重，将进一步促进全球储备结构的多元化发展。‘ 　　2、欧元的稳定程度及欧洲中央银行的信誉同样影响欧元的国际货币地位 　　作为国际货币，其目前及未来的价值都应保持稳定。但货币的币值稳定与否，主要取决于货币发行国在控制通货膨胀方面的能力，而是否能有效地控制通货膨胀在很大程度上又取决于国家中央银行的独立性。1999年1月1日起，欧元区各国的货币政策已让渡给欧洲中央银行。因此欧元的稳定很大程度上取决于欧洲中央银行能否保持对政府的独立性。欧洲中央银行是参照德国联邦银行的模式建立起来的，它不向联盟机构和各国政府负责而只向欧洲议会负责，具有很高的独立性。《马约》议定书第7款规定：欧洲中央银行以及各成员国中央银行在行使权利、执行任务时，不得接受欧盟任何机构、团体或成员国政府的指示。这些机构、团体或政府必须遵守规定，不得影响欧洲中央银行体系的决策。为了保证其独立性，《马约》还禁止欧洲中央银行为成员国政府财政赤字提供融通资金。 　　除了以法律形式保障了欧洲中央银行体系的独立性之外，《马约》第109条及其相关条款还为加入欧元区的国家规定了五项经济趋同标准，对各成员国的通货膨胀率、利率、政府财政预算赤字和公共债务都作了明确的规定，为欧元的稳定提供了有力的法律保障。另外，《稳定与增长条约》、《新的货币汇率机制》和《欧元的法律地位》等文件，对欧元币值的稳定也起着至关重要的作用。 　　3、欧洲中央银行“善意的支持”战略有助于提升欧元的国际货币地位 　　欧洲中央银行前行长杜伊森贝格强调，欧元的国际化并不是欧洲货币联盟建立的目的，也不是欧洲中央银行的目标；欧洲货币联盟的实行，欧元的启动，其目的是促进欧元区经济一体化程度的提高和成员国经济福利的增强；欧洲中央银行的目标是保持欧元区