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曹仁超投资日记曹仁超 香港信报 投资者日记 2008 年 10月09日 10月8日，周三。恒生指数跌1372.03，收15431.73，成交777.7亿元。10月期指跌1432点，收15288点。今天跌幅是本年内第二大（1月22日一天之内下跌2000几点）。 日经失守10000点，跌9.38％，因日圆升至99.96日圆兑1美元；澳元大幅回落，过去一个月日圆上升24.12％，较1999年1月上升21.79％更大，这D沽空日圆揸澳元者损失惨重。 印尼股市跌停，MSCI亚洲指数跌5.7％。丰田汽车跌6.7％、本田跌6.2％、铃木汽车跌11％、Alumina在澳洲跌10％、中国铝业（2600）跌19.76％、必和必拓跌5.4％、力拓跌5.7％及中海油（883）跌14.24％，全球汽车股同资源股大幅回落。日立建筑跌9.6％，SOHO中国（410）跌7.46％，即建筑股同内房股亦面对压力。 高盛跌7.3％，见115美元；而通用电气跌5.05%，收20.3美元，确认股圣巴菲特太早入市。 日本Mitsui O.S.K Lines跌8.6％，因波罗的海指数今年由高峰下跌75％，令全球航运股受压。 美国联储局、欧洲央行、加拿大、瑞典及瑞士齐齐宣布减息，希望稳定股市。 美股期指在欧洲升2.6%，估计可引发一次短期反弹。 2002年10月10日道指见7141点，到11月时已上升25.3%，其后回落；在2003年3月12日见7397点回升，形成一浪高于一浪，牛市重临。 1998年10月8日道指略低于7400点，在联储局挽救计划出台后，11月24日见9458点，升24.8%。 1990年10月11日道指见2344点，1991年2月19日见2955点，升26.1%。 上述三次熊市见底后，都在首十个交易天道指回升15%。换言之，未来日子内如道指有能力回升15%，大市有机会见底；相反，如反弹幅度少于15%，担心后市又再回落。 内地房产商难关到未来几个月是内地房地产商最难捱的日子，今年年底及明年年初将是一道难过的关，捱得过的生存落去机会就大增。 以日本为例，1990年楼价回落后，到2003年下半年先好转，但今年已有五间日本上市的地产企业执笠（去年有四家），即两年有九间；因规模不大，未引起公众人士的注意。上述九间日本地产公司都在2000年前后上市；日本地价今年3月先开始跌；东京跌1％至3％，而偏远地区跌10％。香港、新加坡、美国及欧洲资金近年大量投资日本地产，并预计日本未来有十至十五年好景，但今年3月起已回落。最近一间破产公司Urban Corp的资本190.73亿日圆，在1964年成立，今年9月13日退出股市，这间有四十五年历史的日本房地产开发公司，因日本国内建筑法案修改，银行不肯贷款给他而出现资金周转不灵。 内地房地产公司至今仍未真正受过考验，大部分是未经历过冬天的初生之犊，不似香港房地产公司久历风霜，前者面对淘汰赛，不知有几多间将在年底或明年初执笠。 IMF上周修正美国呆坏账数字，由4月份估计的9450亿美元，上调到13000亿美元；即美国政府7000亿美元挽救计划只能满足其中50％。 债券大王格罗斯认为，美国仍须减息1厘。 前列根经济顾问Martin Feldstein认为，政府挽救计划不能阻止美国楼价下跌！ CNN访问结果显示，60％美国人相信明年经济将陷入衰退。 今天香港金管局宣布，贴现窗减1厘息，希望对银行同业拆放有帮助。 戒执便宜货心态假后归来，金融市场变得愈来愈凶险，作为评论员只有实话实说，不使再用糖衣（Sugarcoating）。美国康州对冲基金董事刘震认为，我们又回到2000年；当科网股泡沫爆破时，已有人形容美国进入失落十年。世界银行行长佐利克对这场金融危机看得好悲观，而且认为愈穷的人就愈是无力防备；即中国同印度股市跌幅肯定较美国同英国更大！总部在纽约的一间对冲基金共同始创人兼首席运营官认为，太多套利对冲基金因政府限制裸空，只好齐齐清仓！政府介入，变相加快股市回落。联合国全球经济监测部主任洪平凡认为，现在没有任何措施可以扭转美国经济方向。好多OECD国家的GDP已陷入零增长或负增长，新兴国家GDP增长率也明显减弱。美国继次按危机后，仲有商业房地产贷款、汽车贷款及信用卡贷款问题仲未暴露。洪平凡认为，美国经济以金融为核心，一旦产生金融危机，情况就好似心肌梗塞，在血液不流通情况下，自然大大降低整个市场经济效率。第二季GDP仍上升3.3％有赖减税刺激，第三季又如何？未来又如何？ 瑞银10月6日将明年全球GDP增长率由2.8％下调至2.2％（当全球GDP升幅少于2.5％，代表全球经济衰退）。瑞士信贷全球自营交易总监Tianhua Zhu认为，明年油价可见70美元或更低。他同瑞银股票交易策略员Ben Zhan