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山 东 工 商 学 院 SHANDONG INSTITUTE OF BUSINESS AND TECHNOLOGY 毕业论文(设计) GRADUATION　THESIS　（DESIGN） 论文（设计）题目 Title Of Thesis（Design） 　　　套期保值的风险度量方法的实证研究　　　　　 分院（系别） Department 　　　　　　　数学与信息科学学院　　　　　　 专　　业 Speciality 数学与应用数学 班级 Class 　应数071　　 论文（设计）作者 Author of Thesis（Design） 　　刘国振　　 论文完成日期 Date 2011年05月24日 论文（设计）指导教师 Advisor 　　孔凡秋　　 指导教师职称 The Title of Advisor 　　教　授　　 摘要 期货作为资本市场中重要的风险管理工具，在现代资本市场发挥的功能越来越重要，而其功能的发挥取决于套期保值之比率的确定。本文系统地介绍了套期保值理论的发展以及最小风险套期保值理论模型，在此基础上给出了两种最小风险套期保值比率的计算方法，并以沪深300指数期货套期保值为例进行了实证分析，检验套期保值的应用效果。 关键词：期货 套期保值 最小风险 套期保值比率 Abstract Futures as?an important?capital market?risk management?tools,?the functions?of modern capital markets,?more and more important to play?its?function?depends on?the determination of?the ratio of?hedging.?This paper systematically?introduces the development of the theory?of hedging?and the?minimum risk?hedging?model?is given?on the basis?of two?minimum risk?hedge?ratios are calculated, and?the?Shanghai and Shenzhen?300?Index Futures?Hedging?Cases of?the empirical analysis?to test?the application effect of?hedging. Keywords:?Futures ?hedging? the?minimum risk hedge ratio 目录 第1章 期货、套期保值及其意义 4 一、期货 4 二、股指期货 5 三、套期保值 5 四、期货套期保值策略 5 五、套期保值的意义…………..……………………………………………. 6 第2章、期货市场套期保值理论的发展 7 一、传统套期保值理论 7 二、选择性套期保值理论 7 三、现代套期保值理论 8 四、国内研究综述 10 第3章、最小风险套期保值及其实证研究 11 一、最优套期保值比率 11 二、最小方差套期保值模型 11 三、最小风险套期保值比率的计算方法 12 第4章、最小风险套期保值比率实证分析 13 一、数据选择 13 二、数据平稳性检验与回归分析 14 三．套期保值效果评价 15 第5章、结论……………………………………………………...…15 感谢语…………………………………………………………………… 参考文献……………………………………………………………………  在经济活动中无时无刻不存在风险，农业、制造业、商业以及金融机构等经济部门都面临不同程度的价格波动，即价格风险。在经济发展早期，商品的生产者使用者和中间商的利益在很大程度上要依赖自然环境。随着科技的发展，人类对风险方法手段的增强，就出现了期货市场。期货市场是金融市场的一个重要组成部分，它不仅具有规避风险的套期保值能力，同时还具有有效指导商品和资产价格的功能。自从1972年首个金融期货在美国诞生，金融期货开始快速发展，现已成为世界上交易量最大的金融产品之一，在成熟的资本主义国家，金融期货的快速发展已经是金融市场能够健康发展的一个重要保障。相比较而言，中国的期货市场发展却相当滞后，但是2006年对于中国的金融市场，无疑是相当重要的一年，从股权改置的完成、银行业的整体上市、股指期货的即将推出等一系列举措