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1、单利终值:
FVn——单利终值;
PV0——单利现值;
i——利息率;
n——计息期数;
(1+i×n)——单利终值系数
2、单利现值:
3、复利终值:
FVn——复利终值;
PV0——复利现值;
i——利息率;
n——计息期数;
(1+i)n——复利终值系数,简略表示为FVIFi,n
4、复利现值:
——复利现值系数,简略表示为PVIFi,n
5、计息期短于一年的时间价值计算
r——期利率
i——年利率
m——每年的计息次数
n——年数
t——换算后的计息期数
6、后付年金终值:
A——年金数额
i——利息率
n——计息期数
FVAn——年金终值
——年金终值系数,可写成FVIFAi,n
后付年金终值系数可写为:
年金终值系数:
7、后付年金现值:
A——年金数额
i——利息率
n——计息期数
PVAn——年金现值
——年金现值系数
后付年金现值系数可写为:
年金现值系数:
8、先付年金终值:
9、先付年金现值:
10、递延年金现值计算公式:
n——期初的现值
m——期末的现值
11、永续年金现值:
12、风险报酬率的计算
确定概率分布:
计算期望报酬率:
——期望报酬率
Ki ——第i种可能结果的报酬率
Pi ——第i种可能结果的概率
n ——可能的结果的个数
计算标准离差
δ ——期望报酬率的标准离差
——期望报酬率;
Ki ——第i种可能结果的报酬率
Pi ——第i种可能结果发生的概率
n ——可能的结果的个数
计算标准离差率
V ——标准离差率
δ ——标准离差率
——期望报酬率
计算风险报酬率
RR——风险报酬率
b——风险报酬系数
V——标准离差率
投资的总报酬率:
K——投资报酬率
RF——无风险报酬率
风险报酬系数:
13、名义利率:
K——名义利率
KP——实际利率
IP——预计的通货膨胀率
14、资金的利率:
K——利率(指名义利率)
K0——纯利率
IP——通货膨胀补偿率(或称通货膨胀贴水)
DP——违约风险报酬率
LP——流动性风险报酬率
MP——期限风险报酬率
15、实际利率
16、
n——债券期限
t——记息期数
17、个别资本成本
K——资本成本,以百分率表示
D——资本占用费
P——筹资总额
F——资本筹资费用额
f——筹资费用率,即资本筹集费占筹资总额的比率
18、
KL——长期借款资本成本
IL——长期借款年利息额
L——长期借款筹资总额
fL——长期借款筹资费用率,即借款手续费率
T——所得税税率
i——长期借款的利率
若企业借款的筹资费用很少,则可以忽略不计。
19、长期债券资本成本的计算公式:
Kb——长期债券资本成本
S——债券面值
Rb——债券票面利率
B——债券筹资额,即发行价格
Ib——债券每年利息额
fb——债券筹资费率,即筹资费用占筹资额的比率
20、优先股资本成本:
KP——优先股资本成本
D——优先股每年股利
P——优先股发行价格
FP——优先股筹资费率
21、股利折现模型:
P0——普通股筹资净额,即发行价格扣除发行费用
Pc——普通股筹资总额
Fc——普通筹资费率
Dt——普通股第t年的股利
Kc——普通股资本成本
如果公司采用固定股利政策,即每年都分派等额的现金股利,则普通股与优先股类似,股利相当于永续年金。这种情况下,普通股资本成本的计算公式与优先股一样:
Dc——普通股每年股利额
如果公司采用固定增长率股利政策,即每年股利按固定的增长率增长,则普通股资本成本的计算公式为:
D1——普通股第1年分派的股利额
g——每年股利增长率
22、按照资本资产定价模型,计算普通股资本成本:
RF——无风险报酬率
β——某种股票的贝塔系数
RM——证券市场的平均报酬率
23、留存收益资本成本:
Kr——留存收益资本成本
Dc——预期年股利额
Pc——普通股筹资额
g——普通股股利年增长率
24、综合资本成本:
Kw——综合资本成本
Kj——第j种筹资方式的个别资本成本
Wj——第j种筹资方式的筹资额占全部资本的比重(权数)
25、财务杠杆系数基本公式:
DOL——营业杠杆系数
EBIT——息税前利润
ΔEBIT——息税前利润变动额
S——营业额
ΔS——营业额的变动额
26、财务杠杆系数:
DFL——财务杠杆系数
ΔEAT——税后利润变动额
EAT——税后利润额
ΔEBIT——息税前利润变动额
EBIT——息税前利润额
ΔEPS——普通股每股税后利润
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