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国美控制权之争案例分析 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 主要人物介绍 陈晓：1985年开始从事家用电器销售，1992年担任某国营家电公司常务副总经理。1996年创建上海永乐家电，任董事长。2005年率永乐在香港成功上市。2006年7月，国美在香港宣布并购永乐家电，在合并正式落下帷幕的第12天，陈晓担任国美电器总裁。2009年他又出任国美电器董事局主席。2011年3月，陈晓辞去董事局主席一职。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 黄光裕：1987年，黄光裕在北京创立国美电器，一直将其发展成为中国最大的电器及消费电子产品零售经营商，并于2004年成功在香港上市。2010年5月18日，身陷囹圄，法院认定黄光裕犯非法经营罪、内幕交易罪、单位行贿罪，三罪并罚，决定执行有期徒刑14年，罚金6亿元，没收财产2亿元。2012年10月获10个月减刑。 主要人物介绍 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. “国美之争”始末 陈黄联合 2005年,陈晓成功引入美国摩根斯坦利(以下简称“大摩”)战略投资，率永乐在香港成功上市。且永乐与大摩还签下“对赌”协议：3年内永乐利润年均增长率低于50%，就要将2. 5%-5%股权转让给大摩。正当陈晓踌躇满志的时候，以大摩为首的机构投资者在短短两周内先后5次抛售永乐股份，从而引起永乐股价一路下滑，导致永乐市值迅速缩水，而国美适时提出收购永乐。2006年11月1日，国美电器宣布以52。 68亿港元“股票+现金”的方式并购永乐电器，是迄今为止最大的家电连锁业并购案。在合并正式落下帷幕的第12天，永乐电器创始人陈晓出任国美电器总栽。至此，黄陈之间的关系由竞争转向合作。此后的两年，黄光裕开始把国美操作层面的一些事务交给陈晓，自己则更专注于资本运作和集团发展战略。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 陈强黄弱 2008年11月17日，黄光裕因涉嫌经济犯罪被警方拘查，委任陈晓出任代理董事局主席。12月23日，黄光裕之妻杜娟辞去了国美董事职务。2009年1月18日，黄光裕正式辞去了国美电器董事职务，陈晓担任国美电器主席，同时担任国美电器行政总裁，初步完成权力过渡。随着黄光裕身陷囹圄，其妻杜娟也有刑罚在身，陈晓开始主掌国美。2009年6月22日，陈晓主导与贝恩资本签订投资合作协议。此举大大缓解了国美的资金压力，但在救国美于危难的同时亦巩固了陈晓在国美的地位。期间，黄光裕也一度从狱中发来亲笔信，表示：公司缺钱可以降低股权,但不能失去控制权。可见，对于引资，黄光裕、陈晓并无异议。关键分歧在于：黄光裕希望保持控制权；而陈晓则希望通过减少黄光裕的持股，从而打消投资者、银行以及供应商对于国美的疑虑，其真实意图是“去黄化”。股权激励被认为是陈晓彻底俘获黄光裕旧部的重大举动。7月7日，陈晓推出大规模股权激励计划，因其覆盖面之广、数量之多和金额之大，创下中国家电销售连锁业的股权激励之最。而在此之前，除陈晓一人，国美