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第二章 财务管理的价值观念
一、名词解释
1.时间价值 2.复利 3.复利现值 4.年金 5.后付年金 6.先付年金 7.延期年金 8.永续年金 9.风险性决策 10.可分散风险 11.市场风险
12.复利终值 13.资本资产定价模型
二、判断题
1.货币的时间价值原理,正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系,是财务决策的基本依据。()
2.由现值求终值,成为折现,折现时使用的利息率成为折现率。()
3.n期先付年金与n期后付年金的付款次数相同,但由于付款时间的不同,n期先付年金终值比n期后付年金终值多计算一期利息。因此,可以先求出n期后付年金的终值,然后再乘以(1+i),便可求出n期先付年金的终值。()
4. n期先付年金限值与n期后付年金现值的付款次数相同,但由于付款时间不同,在计算现值时,n期先付年金比n期后付年金多折现一期。因此,可以先求出n期后付年金的现值,然后再乘以(1+i),便可求出n期先付年金的现值。()
5.英国曾发行一种没有到期日的国债,这种债券的利息可以视为永续年金。()
6.复利计息频数越高,复利次数越高,终值的增长速度越快,相同期间内终值越大。()
7.决策者对未来的情况不仅不能完全确定,而且对其可能出现的概率也不清楚,这种情况下的决策为风险型决策。()
8.利用概率分布的概念,我们能够对风险进行衡量,即:期望报酬率的概率分布越集中,则该投资的风险越大。()
9.如果两个项目期望报酬率相同、标准差相同,理性投资者会选择标准差较大,即风险较小的那个。()
10.在其他条件不变时,证券的风险越大,投资者要求的必要报酬率越高。()
11.如果组合中股票数量足够多,则任意单只股票的可分散风险都能够被消除。()
12.经济危机、通货膨胀、经济衰退以及高利率通常被认为是可分散的市场风险。()
13.平均风险股票的β系数为1.0,这意味着如果整个市场的风险报酬上升了10%,通常而言此类股票的风险报酬也将上升10%,如果整个市场的风险报酬下降了10%,该股票的风险报酬也将下降10%。()
14.证券组合投资要求补偿的风险只是市场风险,而不要求对可分散风险进行补偿。()
15.证券组合的风险报酬是投资者因承担可分散而要求的,超过时间价值的那部分额外报酬。()
16.在其他因素不变的情况下,风险报酬取决于证券组合的β系数,β系数越大,风险报酬就越小。()
17.有效投资组合是指在任何既定的风险程度上,提供的期望报酬率最高的投资组合。()
18.市场的期望报酬率是无风险资产的报酬率加上因市场组合的风险所需的补偿。()
19.所有资产都是无限可分的并有完美的流动性是资本资产定价模型的假设之一。()
20.β系数不会因一个企业的负债结构等因素的变化而变化。()
21.套利定价模型与资本资产定价模型都建立在资本市场效率的原则之上,套利定价模型仅仅是同一框架下的另一种证券的估值方式。()
22.债券到期时间越长,其风险也越大,债券的票面利率也越高。()
23.政府发行的债券有国家财力作后盾,其本金的安全性非常高,通常视为无风险证券。()
24.利率随时间上下波动,利率的下降会导致流通在外债券价格的下降。()
25.普通股股东与公司债权人相比,要承担更大的风险,其报酬也有更大的不确定性。()
26.优先股则是公司发行的求偿权介于债券和普通股之间的一种混合证券,债券的估值方法也可用于优先股估值。
27.与固定报酬证券相比,普通股能有效地降低购买力风险。()
28.由于股票的价格受到多种因素的影响,从而使得股票投资具有较大的风险。()
29.当两个目标投资公司的期望报酬率相同时,标准差小的公司风险较低。()
30.可以将资本市场线看作所有风险资产的有效集。()
三、单项选择题
1.将100元钱存入银行,利息率为10%,计算5年后的终值应用()来计算。
A.复利终值系数 B.复利现值系数
C.年金终值系数 D.年金现值系数
2.每年年底存款1000元,求第10年年末的价值,可用()来计算
A.PVIFi,n B.FVIFi,n
C.PVIFAi,n D.FVIFAi,n
3.下列项目中的()称为普通年金
A.先付年金 B.后付年金
C.延期年金 D.永续年金
4.A方案在3年中每年年初付款100万元,B方案在3年中每年年末付款100元,若利率为10%,则A、B两方案在第3年年末时的终值之差为()
A.33.1 B.31.3
C.133.1 D.13.31
5.计算先
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