第三基本分析.ppt

* 集美大学工商管理学院 李淑钗 * 公司财务分析 公司财务报表分析的目的与方法 公司财务比率分析 （1）变现能力分析 （2）营运能力分析 （3）长期偿债能力分析 （4）盈利能力分析 （5）投资收益分析 财务状况的综合分析 财务分析中应注意的问题 * 集美大学工商管理学院 李淑钗 * 公司财务报表分析的目的与方法 （1）不同报表使用者其分析目的不同 ?公司的管理人员：判断现状、发现问题、改进管理 ?公司的投资者：关注财务状况、盈利能力和持续增长率 ?公司的债权人：关注财务状况 ?其他的使用者包括：供应商、政府、雇员、工会、中介机构等 财务报表分析的一般目的：评价过去的经营业绩、衡量现在的财务状况、预测未来的发展趋势。 （2）分析方法和分析原则 ?分析方法：比较分析法和因素分析法 最常用的比较分析方法有：单个年度的财务比率分析、不同时期的财务报表分析、与同行业其他公司之间的财务指标比较 ?分析原则：坚持全面原则和坚持考虑个性原则 * 集美大学工商管理学院 李淑钗 * 变现能力分析 变现能力：公司产生现金的能力，是考察公司短期偿债能力的关键。主要财务比率有： （1）流动比率＝ 流动资产 流动负债 （2）速动比率＝ 流动资产－存货 流动负债 该比率越大，企业的短期偿债能力越强，但是比率过大则说明企业的资金管理效率不高，一般维持在2左右是比较合理的。只有和同行业平均水平或公司的历史数据进行比较才有意义。 速动比率过低说明企业短期偿债能力堪忧，过高则说明企业的资产管理效率低下，一般维持在1左右，但不同行业此比率有较大区别。 * 集美大学工商管理学院 李淑钗 * 影响变现能力的其他因素 增强公司的变现能力的因素： （1）可动用的银行贷款指标 （2）准备很快变现的长期资产 （3）偿债能力的声誉 减弱公司的变现能力的因素： （1）未作记录的或有负债 如质量担保的商品的售后退回产生的负债、诉讼案件和经济纠纷案可能败诉产生的赔偿负债等。 （2）担保责任引起的负债 * 集美大学工商管理学院 李淑钗 * 营运能力分析（1） 营运能力：公司经营中利用资金运营的能力，一般通过公司资产管理及资产利用的效率来衡量。主要包括： （1）存货周转率和存货周转天数 存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。 该比率越高越好，但也不能过高，过高则意味着企业存货水平太低，易导致缺货，从而影响企业的生产和销售。因此，该比率的分析应与同行业先进水平或企业历史水平相比较。 存货周转天数＝ 360 存货周转率 * 集美大学工商管理学院 李淑钗 * 营运能力分析（2） （2）应收帐款周转率和应收帐款周转天数 应收帐款周转率反映了企业对应收帐款的管理效率和应收帐款的变现能力。该比率越高，说明企业回收帐款速度越快，坏帐损失越小，应收帐款的变现能力越大，短期偿债能力越强，但过高的周转率则意味着企业的赊销政策过于苛刻，可能会影响企业的销售收入。因此，对该比率的解释应结合企业的经营特点和同行业水平 。另一个反映应收帐款管理效率的指标是应收帐款周转天数，也称平均收现期。 应收帐款周转天数＝ 360 应收帐款周转率 影响该指标的因素有：季节性经营；大量使用分期付款结算方式；大量使用现金结算的销售；年末销售的大幅度增加或下降。 * 集美大学工商管理学院 李淑钗 * 营运能力分析（3） （3）流动资产周转率 流动资产周转率反映流动资产的周转速度，周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强公司盈利能力；而延缓周转速度，需要补充流动资产参加周转，形成资金浪费，降低公司盈利能力。 （4）固定资产周转率 它反映一个行业的资本密集度，该比率越大，说明企业的固定资产的利用效率越高，资本密集度越小。 * 集美大学工商管理学院 李淑钗 * 营运能力分析（4） （5）总资产周转率 它反映了经营管理者对企业拥有的全部资产的有效利用程度，比率越大，说明资产利用效率越高，但过大则可能意味着企业资产投资太小，因此，该指标要结合利润率来加以解释。 * 集美大学工商管理学院 李淑钗 * 长期偿债能力分析（1） 长期偿债能力：公司偿付到期长期债务的能力，通常以反映债务与资产、净资产的关系的负债比率来衡量，一般包括： （1）资产负债率 此比率越小则企业的债权人的保障程度越大，面临的风险越小，但比率过低则说明企业没有很好地利用财务杠杆的作用，此比率一般维持在50%左右，但因行业不同和不同企业而不同。 （2）产权比率 该比率反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映公司基本财务结构是否稳定。该比率高是高风险、高报酬的财务结构，该比率低则是低风险、低报酬的财务结构。 *