第七金融市场演示文稿.ppt

* * (2)国际金融市场一体化进程加快。 首先，世界各地区之间的金融市场相互贯通。金融市场电脑化、网络化，把全球主要国际金融中心融为一体，打破了不同地区市场时差的限制。通信技术的迅速发展，以纳斯达克(全美证券交易商协会自动报价系统，NASDAQ)为代表的现代网上金融交易以其快速、不分时间地点的交易方式正在冲击传统的交易所交易方式。 NASDAQ已成为全球最活跃的市场，并日益成为全球性的证券市场。1993-1997年期间，在NASDAQ上市的外国公司占美国三大证券市场的56％。进入1999年后，纳斯达克进军东京、新加坡、香港和伦敦市场，并将掀起一场金融市场的革命。 其次，全球不同类型的金融市场相互贯通。在金融证券化趋势推动下，资金能在不同类型市场之间迅速转移，使各类金融市场相互联结，贯通了直接金融和间接金融，并使商业银行、金融公司、投资银行、保险公司及各类基金业务经营上的关系日益密切。而各交易所跨越国界进行联网，更推动了全球市场的融合。 从1984年9月新加坡商品交易所与芝加哥商品交易所作为全球第一次交易所海外联网以来，这种跨境联网方式已十分普遍，引人瞩目的是在1999年欧元启动后计划建立一个单一的泛欧证券交易市场，即欧洲交易所(Eurex)，欧洲金融市场将成为真正的统一市场。 （3）发展中国家在国际资本市场中的投资比例有所上升。 随着发展中国家经济金融的快速发展，以及发展中国家区域金融危机的缓解，特别是国际组织和世界各国加强了对投资环境保障的协调与合作，使得发展中国家，特别是新兴市场国家倍受国际资本的青睐，无论是直接投资还是其它方式的投资都在大幅度的上升。 (4)大规模金融并购浪潮风起云涌。 90年代以来，国际金融业为了适应世界经济一体化的发展，降低金融风险和经营成本，提高市场竞争力和抵御风险能力，实现资源优势互补，保持和扩大市场份额，充分发挥规模经济效益，开始了大规模金融并购浪潮，尤其是跨国并购蓬勃兴起。 (5)跨国银行业务综合化、网络化。 在金融创新推动下，跨国银行向“全能银行”发展，开始经营投资银行、保险公司和其他金融机构业务。 2．金融自由化趋势在加强。 金融自由化是指20世纪80年代初西方国家普遍放松金融管制后出现的金融体系和金融市场充分经营、公平竞争的趋势。很多国家根据国际通行的金融管制条例，在完善本国监管制度的同时，逐步减少了政府对金融机构及其业务的直接干预和限制，逐步放开金融市场，进行业务自由化、市场自由化、价格自由化、资本流动自由化等改革。 3．国际融资趋向证券化，债券和股票作用明显增强。 随着发达国家逐渐放松金融管制，发展中国家加快金融自由化，金融创新向深度和广度的快速发展以及高科技运用于金融市场的推动力，融资证券化已经成为国际金融市场发展的必然趋势，证券融资的比例日渐上升。 以直接融资为主的证券化趋势主要表现在以下几个方面： (1)筹资手段证券化。 即国际金融市场的参与者日益通过直接融资来完成交易活动，而不是通过以银行系统为中介进行社会资金的转移。80年代中期，国际金融市场上的证券融资比例首次超过国际信贷， （2）全球证券市场的跨境融资趋势增强。 随着金融资产跨境交易的扩张，企业也日益转向国际证券市场筹资。90年代，各工业国家的企业在国际上发行的股票几乎增长了6倍。 (3)贷款债权证券化。 指银行以证券交易方法转让贷款债权，将传统的抵押贷款安排成证券，以实现贷款债权的流动性，加速资金的周转。 四、国际金融市场的作用 (一)积极作用 1．促进国际贸易和国际投资的发展 国际金融市场的主要作用是处理国际贸易引起的国际间债权债务清算和为国际投资提供服务。 国际金融市场的发展，便利了国际间资金的划拨和结算，同时由于它促进了借贷资本的国际融通和产业资本的国际流动，为国际性闲置资金提供了投资渠道，使资金不足国家可以顺利地在国际金融市场获取资金，用于本国经济的发展。 2．调节各国国际收支，促进经济平衡发展 二战后，国际收支出现逆差的国家越来越多地在国际金融市场，特别是欧洲货币市场上筹资，一国货币当局往往能通过该市场迅速获得短期外汇资产来应付对外支付问题，弥补国际收支逆差。因此，国际金融市场成为各国尤其是发展中国家提高国际支付能力，缓和国际收支失衡的重要渠道。 3．推动生产和资本国际化的发展 二战后，资本主义经济的国际化趋势一个非常重要的表现是跨国公司的快速发展。跨国公司在世界各地设立分公司或子公司，在国际范围内组织生产和销售，这种国际性经营的特色，在客观上需要一个资金规模巨大、筹集资金容