第五章 经理人激励(公司治理学课件）.ppt

主要课程内容 学习提示 学习提示 本章重点 激励性报酬的原理 长期性激励性报酬构成 股票期权的设计 本章难点 激励性报酬设计的理论前提及基本模型 国企腐败现象严重 2003年1月至2007年9月，全国纪检机关共计立案调查国有企业案件71,507件，其中，涉及高官腐败案件19,698件。而被查处的国企腐败专案中，“一把手”腐败所占比例高达91% —— 中纪委官方数据 2002-2010年间我国每年立案查处的国企腐败案件占全国职务犯罪人数比例均高达20%-40% —— 第十届、十一届全国人大会议期间高检工作报告 近年来国企高官腐败个案 从1999起年至2007年6月，在企业经营、转让土地、承揽工程等方面为他人谋取利益，收受他人钱款共计折合人民币1.9573亿余。单笔最高受贿金额达1.6亿元，创建国以来单笔受贿金额之最 近年来国企高官腐败个案 1991年10月至2007年3月，王效金在担任亳县古井酒厂厂长、亳州古井酒厂厂长、安徽古井集团有限责任公司董事长兼总裁期间，利用职务之便，为他人在原材料采购、广告承揽、合股经营、企业收购等方面谋取或承诺谋取利益，收受其贿赂。 被控受贿20项，共计人民币507万元、美元67.6942万元、港币5万元。案发后，涉案赃款已全部追缴。 近年来国企高官腐败个案 王效金酷爱读书，当厂长后更是书不离手。广博的知识使他工作起来得心应手、游刃有余，使一个普通的酿酒厂在短短几年内急剧壮大成为一个拥有5000名员工，年产值6亿元，年产饮料酒4万吨，年创利税3亿多元的国家大型一级企业 近年来国企高官腐败个案 2000年底至2007年3月期间，乔洪为供应商、广告商、经销商谋取利益，先后多次单独或伙同其弟乔建华收受21人近百次的贿赂，受贿财物折合人民币1442万余元，其中包括有经销商提供1万英镑供其子乔木到英国上学。 乔洪另有折合人民币820万余元的巨额财产不能说明来源合法。 2009年乔洪犯受贿罪、巨额财产来源不明罪，判处死刑，缓期二年执行 5.1 经理人相关概念 5.1.1 经理人定义 5.1 经理人相关概念 5.1.2 经理人的权利与义务 我国《公司法》规定经理人具有的职权 5.1 经理人相关概念 5.1.3 经理人管理者权力特征 5.2 激励性报酬的原理 5.2 激励性报酬的原理 5.2.2 激励性报酬设计基本模型 目的：调动经理的工作积极性，使其利益与股东目标一致。 关键：如何将经理人的物质报酬与其工作努力联系起来。 5.2.2 激励性报酬设计基本模型 5.2.2 激励性报酬设计基本模型 5.2.2 激励性报酬设计基本模型 5.2.2 激励性报酬基本模型（参考） 5.2.2 激励性报酬基本模型（参考） 5.2 激励性报酬的原理 知识连接：报酬的合同设计业绩指标 以经理的贡献来推测经理的努力程度，必须明确用什么衡量经理的贡献或者说用什么指标度量其业绩，是利润指标还是销售指标？如果是利润指标，是短期利润指标，还是长期利润指标？是用股票市场价值还是产品市场份额？ 不同的考察指标将导致经理的努力方向不同。为了企业的健康发展，需要经理做出多维努力和贡献：不仅看到眼前，还要顾及长远；不仅要青睐市场份额还要重视企业利润。 因此，要综合考虑不同指标的特点，规避单方面指标带来的负面影响。 5.3.1 经理人报酬结构 5.3.2 经理激励性报酬制度的发展及变化特征 5.3.2 经理激励性报酬制度的发展及变化特征 1980年代10年中，CEO 薪酬增加了212％，是普通工人收入增长率的4倍。 1996年， CEO总报酬是普通工人总报酬的210倍 2002年，CEO与工人平均报酬差距升至400倍 2008年，CEO薪酬总额中值750万美元，是普通员工平均薪酬的187倍，是总统贝拉克·奥巴马40万美元基础年薪的大约19倍（金融危机后美国总统规定经理年薪不得超过60万美金） 第1位：苹果 蒂姆·库克 3.78亿 第2位：甲骨文 拉里·埃里森 7760万 第3位：美国服饰百货 J.C.Penny 罗纳德·约翰逊 5330万 第4位：维亚康姆传媒集团 菲利普·道曼 4310万美元 第5位：霍尼韦尔 大卫·科迪 3530万美元 第6位：美国西方石油 ccidental Petroleum 斯蒂芬·查岑 3170万 第7位：迪士尼 罗伯特·伊戈尔 3140万美元 第8位：马拉松石油 MarathonOil 克莱伦斯·卡扎洛特 2990万 第9位：福特汽车 阿兰·穆拉里