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精益求精-股票 第一章 经济指标公布时程表 P1-7 第二章 经济指标定义说明(一) 股价指数及股市成交总值 股市为经济的橱窗，由一个国家的股票市场可以看出这个国家的经济发展的情况。 股价指数及股市成交总值为每个月最先公布的数据，不过因为这个数字的每日可观察到的数字，因此在重要程度上是属于不具影响力的数据。 消费者物价指数CPI(年增率) 消费者物价指数（CPI）是应用最广泛的通货膨胀指标，也是各国央行十分关切的经济数据。CPI的计算方式是，就消费者的立场，衡量一篮固定财货与劳务的价格，并与某个基期间的物价水准作比较。举例来说，1999年7月份的物价水准为130.5，这意味该篮固定财货与劳务的价格高于基期水准达30.5%。比较两段不同期间的CPI，我们便可以知道该期间物价上涨幅度。CPI所反映的物价包括食品，服装，住屋，燃料，交通费用，医疗费用，药品及日常生活所需购买的其它种种财货与劳务。 基本上来说，市场对于CPI的反应与生产者物价指数（PPI）完全相同。对股市与债市而言，高于预期的数字属于利空， 低于预期的数字则为利多，因为通货膨胀上扬将导致殖利率上升，债券价格下跌。通货膨胀对于汇率的影响则较不明显。就理论层面而言，海外投资者应该将通货膨胀率上扬视为利空，因为以外币计算的投资将因通膨而减损价值， 但是如果外国投资者认为该国央行将因此紧缩信用，并调高短率，则汇市可能走强。 趸售物价指数WPI(年增率) 趸售物价指数是用来衡量生产者所面对的采购品的物价状况衡量指标, 即它是从生产者的层面来衡量物价。与另一个衡量物价的指数CPI相比较,长期而言, 二个指数的相关程度十分高,但以月数据而言,二者可能出现南辕北辙的情况,主要的原因便在于其计算成份的差异所致。 WPI所衡量的是采购物价的情况,因此与CPI最大的差异便在于WPI的衡量因子中只包括财货在内, 不包含劳务在内,而CPI则含括了最终的商品及劳务在内。由于物价是一切经济活动最终的浓缩信息， 因此观察通货膨胀一直是投资人最重要的工作之一。而WPI因为包含了厂商的原料、半成品及成品等三阶段的信息， 这些生产层面的成本高低将可能影响到未来的通膨的变化状况， 因此WPI的变化亦为重要的观察指标，不过不如CPI来得重要。 目前行政院主计处的调查范围包括国产内销品、进口品、出口品等三种物价，国产内销品以出厂价格为基准， 进、出口商品引用进、出口物价之价格数据。商品范围包括原材料（如小麦、棉花、钢铁原料）、 半成品(如面粉、绵纱、钢板)及制成品(如面包、成衣、汽车)计976项商品。指数之编算以民国八十五年总供给值为权数， 国产内销品占423.6，进口品占272.7 ，出口品占303.7。 进出口物价指数(年增率) 系衡量我国进出口商品之价格水准变动情形。进口物价指数(IPI)所查为CIF价格，不含关税，而出口物价指数(EPI)则为FOB价格。因此进口关税税率调降不影响IPI但影响EPI。 进口 出口贸易总额(年增率) 指依海关进出口报单资料所编制之统计，亦称为进、出口通关统计。此项统计分为进口贸易统计与出口贸易统计两类，另依国际惯例，分别按国家（地区）别及商品类别予列计，而进、出口值差额称为入超或出超。此项统计资料，在应用上，须避免与银行结汇统计及进、出口签证统计混淆。 第三章 经济指标定义说明(二) 外汇存底 外汇存底又称外汇准备金。它的定义分广义与狭义两种。广义的定义来自国际货币基金会(IMF)：1.政府所持有的黄金2.政府所持有的可兑换外币 3. 国际货币基金的准备头寸(cash position)4. 特别提款权(SDR:Special Drawing Right) 不过因为台湾并非IMF会员，所以没有上述3,4项，但除了1,2外，另外加计中央银行资产负债表中的国外资金与 全体金融机构资产负债表中的国外资产净额 二项。至于狭义的外汇存底，则不包括黄金与握有的外币现钞等。 提存外汇准备除可干预外汇市场外，亦是提供各国经济往来的最后清算。凡做为外汇准备的资金，必须具有流动资产的性质， 可做为政府对外清算以及无条件使用的资金。 全国税收统计 包括所得税、货物税、营业税综合所得税、证交税等等信息。除非有重大变化，否则税收影响政府财政的这项变量是较长期且缓慢改变的，一般不会对市场有任何影响。 准备货币统计 系中央银行之货币性负债，包括存款货币机构与邮汇局存款准备金及社会大众通货。准备货币之增减变动，影响存款货币机构与邮汇局可贷资金的增减，对社会大众信用具倍数收缩或扩张效果，故又称强力货币或货币基数。当央行作出改变准备货币的政策时，透过货币的乘数效果，将对市场具重要影响，其它时候则市场并不会太关切。 国民生