公司财务(MBA).ppt

得钱4阶段: 挣钱：大家伸手去争 生钱：有了积累?耕牛＋土地，现代生钱的渠道多了：存款/购股票/房产/基金。 赚钱：贝＋兼，大家把钱合在一起，钱就多了——Why?贫：钱分开必穷。 来（來）钱：十（中国文化打桩）加3个人，请高手帮忙赚钱。 成功企业需要4个人：虎/鹰/狼/狗 公司财务管理的框架 财务管理的框架（四大专题） 1。财务管理的概述（概念、目的、原则、观念、手段。包括第一、二、三、四章）。 2。投资（内外部。包括第五、六、七、十五章） 3。筹资（手段、资本结构。包括第八、九、十、十一、十二章） 4。收益分配（股利政策。第十三章） 第一专题 财务管理概述 第一章 概论（概念、目的、内容、原则） 第二章 基本理念（时间价值、风险与报酬） 第三章 预测与预算 第四章 分析 后两章是财务管理的手段，即预测、决策、控制与分析。 第一章 财务管理概论 第一节 公司财务基本概念 公司财务特性 公司财务活动 公司财务职能 ·有效制订和实施企业筹资决策方案 ·合理投放和配置资金 ·降低企业的经营成本，提高资金利用水平 ·合理分配公司收益 · 建立有效的公司财务制度，加强公司日常财务管理 第二节 财务管理的目标 一、企业的目标及其对财务管理的要求 ⑴企业价值最大化或股东财富最大化——量化公式 企业整体财务目标示意图 利润最大化目标举例 今年获利100万和明年获利100万，哪一个更符合企业目标？ 同样获利100万，一个投资500万，另一个投资600万，哪一个更符合企业目标？ 同样投入500万，本年获利100万，一个已收现金，另一个为应收账款，哪个更符合企业目标？ 三、现实中的理财目标：相关利益主体间的目标差异与利益协调 （一）股东与经营者 1.目标差异： 经营者的目标：增加报酬、增加闲暇时间、避免风险 经营者对股东目标的背离：道德风险、逆向选择 2.协调方法：防止经营者背离股东的方法：监督??激励 约束机制：解聘增强透明度，消除信息不对称；定期审计；严格奖惩制度。 激励机制：股票选择权适当延长经营者任期；年薪制；绩效股；股票期权。 （二）股东与债权人 1.目标差异 债权人要以比股东更消极的眼光来看待项目选择和投资决策中存在的风险。股东可以通过经营者为自身利益而伤害债权人的利益。 （1）不经债权人同意，投资于比债权人预期风险要高的新项目。 （2）不征得现有债权人同意而发行新债。 2.协调方式 限制性借款 收回借款不再借款 （三）理财目标与社会责任 理财目标的实现与社会责任的履行既相一致又存在一定的差异。 一致：满足社会需求、提供就业机会、提高 社会的生产效率和公众的生活质量 不一致：伪劣产品、污染、伤及工人和其它企业 协调方法： 法律手段； 行政和经济杠杆 舆论监督 商业道德。 第三节 公司财务内容 财务管理的原则【美】 有关竞争环境的原则 有关创造价值的原则 有关财务交易的原则 ㈠竞争环境应用举例 自利原则： 委托代理关系（通过契约协调） 机会成本（行为的择机代价） 双方交易原则： 交易是零和博弈：总体看双方收益之和＝0 如“收购”，勿自以为是，以自我为中心 ㈠竞争环境原则应用举例 信号传递原则——行动可以传递信号 企业进入新领域? 安然公司破产 事务所搬迁 引导原则——无奈时寻找可信赖榜样 去陌生城市餐馆用餐 参照行业标准；“自由跟庒” ㈡创造价值原则应用举例 有价值的创意原则 比较优势原则 财务管理的原则 理财10原则【美】 ： 风险收益的权衡 货币的时间价值 价值的衡量要考虑的是现金而不是利润 增量现金流 竞争市场没有利润特别高的项目 有效的资本市场——市场是灵敏的，价格是合理的 代理问题——管理人员与所有者利益不同 纳税影响业务决策 风险分为不同的类别——有些可通过分散化消除 道德行为就是要做正确的事情——而在金融业中存在道德困惑 第五节 财务管理的环境 ——影响企业的外部条件（宏观） 法律环境 外汇管制与金融风险 金融市场环境 经济环境 ——影响企业的内部条件（微观） 企业类型 市场环境：完全/不完全竞争;完全/寡头垄断 采购环境:物资来源/价格的状况 生产环境:高技术型/劳动密集型 人员环境:股东/债权人/雇员/顾客/政府/社会 21世纪制造业的发展趋势