境外投资摘要.ppt

（2） QFII制度的核心问题 资格认定问题 其一是合格机构的资格认定问题。包括注册资本数量、财务状况、经营期限、是否有违规违纪记录等考QFII 核标准，以选择具有较高资信和实力、无不良营业记录的机构投资者。 监控问题 即对合格机构汇出入资金的监控问题。一是采取强制方法，规定资金汇出汇入的时间与额度；二是用税收手段，对不同的资金汇入汇出时间与额度征收不同的税，从而限制外资、外汇的流动。 投资和额度限制 合格机构的投资范围和额度限制问题。投资范围限制主要对机构所进入的市场类型以及行业进行限制。投资额度包括两方面：一是指进入境内市场的最高资金额度和单个投资者的最高投资数额（有时也包括最低投资数额）；二是合格机构投资于单个股票的最高比例。 RQFII？ 人民币境外合格机构投资者方式或制度 2011年8月17号，国务院副总理李克强在出席国家“十二五”规划与两地经贸金融合作发展论坛时表示，中央政府将积极支持香港人民币市场发展，拓展香港与内地人民币资金循环流通渠道，支持香港离岸人民币金融产品创新发展。将把跨境贸易人民币结算范围扩大到全国，开展外资银行以人民币增资试点，支持香港企业使用人民币到境内直接投资。允许以人民币境外合格机构投资者方式（RQFII）投资境内证券市场，起步金额为200亿元。 进一步开放市场 （3）我国引入QFII利与弊分析 利： 1. 有助于扩大市场规模、增加流动性 2. 有效控制资本市场的风险 弊： 1. 资本流入流出加大,增加来自于国际方面的风险 2. 加大国内股价波动 3. 对B股造成威胁 三、“A股对外开放”：市场国际化的必然选择 1、人民币自由兑换是经济发展的必然 2、产业经济的发展使A股开放具备良好基础 3、A股开放是市场国际化发展的必然 1、人民币自由兑换是经济发展的必然 国民经济的快速增长； 外汇储备突破万亿美元大关； 金融市场国际化的程度日益提高。 2、产业经济的发展使A股开放具备良好基础 我国经济92年进入工业化进程的初级阶段，99年进入工业化进程的成熟阶段，预计我国经济将于2010年左右进入工业化国家的行列。 资料显示：日韩等亚洲国家其工业化成熟的特征体现在：一是经济依然会高速增长，二是技术密集型的产业主要是各种机器设备开始快速发展。以日本为例，从部分主要的经济和社会发展指标以及投资增长等特征可以判断，我国目前经济发展的阶段大体相当于日本60年代中期。 中日经济和社会发展的部分主要指标比较 指标 中国 日本 城镇家庭居民的恩格尔系数（%） 37.7 37.3 (2004) (1966) 第一产业占GDP的比重 12.6 14.9 9.82 (2005) (1960) (1965) 人均用电量（千瓦小时） 1907 1917 (2005) (1965) 婴儿死亡率（‰） 21.5 21 (2004) (1964) 资料来源:2006年证券导刊 就目前的发展趋势判断，未来5到10年我国经济仍将保持快速增长，这一阶段将是中国经济增长的黄金阶段。这为A股市场的开放奠定了良好的基础。 3、 A股开放是市场国际化发展的必然 （1）市场进入新一轮发展周期 上市公司的质量得到大大的提高； 机构投资者处主导地位。 （2）A股市值增长前景乐观 （3）投资A股的国际资本将快速增长 开放A股市场成为市场国际化发展的必然趋势 思考题： 如何利用经济发展的优势来推动A股开放进程，发展证券市场的国际化？ 中国金融市场讲授要点： 第一部分介绍金融市场的概况 一、金融市场的基本情况 二、我国金融市场的基本架构 第二部分：介绍我国的货币市场 第三部分：介绍我国的资本市场 第四部分：介绍我国的衍生金融产品市场 第五部分：我国金融市场的热点问题 一、专题一：基本面分析 二：专题二：技术面分析 三、专题三：沪港通与融资融券 第六部分：我国金融市场的对外开放 期末考查题型介绍： 一、判断 二、单项选择题 三、多选题 四、简答题 五、图形辨析题 六、综合分析题 Thanks！ 中国金融市场（六） 主讲：杨胜利 联系方式：ysli1218@ 一、我国企业境外融资的情况 二、QDII与QFII 三、“A股对外开放”：市场国际化的必然 一、我国企业境外融资情况 1、我国企业境外融资的基本情况 全球资本市场低迷使得2012年中国企业海外上市地点十分集中，47家中国企业分布于香港主板、法兰克福、NASDAQ、纽约证交所及香港创业板5个市场，与2011年相比，减少了韩国主板、韩国创业板和伦敦AIM市场。 境外上市已经成为国内企业融资的重要渠道之