财务分析昆明机床要点.docx

昆明机床股份有限公司财务分析  PAGE \* MERGEFORMAT 27 昆明机床股份有限公司 600806 2008-2010财务分析  目录 一、公司简介 1 二、纵向分析 1 三、横向分析 15 四、综合财务分析 22 五、数据 24  一、公司简介 昆明机床股份有限公司成立于1993年10月19日。公司发行的A股及H股股票分别在中国上海和香港两地上市。公司主要从事开发、设计、生产和销售机床系列产品及配件、电脑资讯产品、高效能产品、光机电一体化产品、开发高科技产品、进行自有技术转让、技术服务及技术咨询业务。 2000年12月25日，西安交通大学产业（集团）总公司（以下简称“交大产业”）与云南省人民政府（公司原第一大股东）签定《昆明机床股份有限公司股权转让协定》，交大产业受让云南省政府所持有的昆机股份71,052,146股国家股，占股本的29%，财政部下发了《关于昆明机床股份有限公司国家股转让有关问题的批复》（财企[2001]283号文），批准了此项股权转让，相关的股权过户手续于2001年6月5日完成后，交大产业成为本公司的第一大股东。 根据公司2001年12月31日召开的临时股东大会中所批准的资产重组事项，本次资产重组后，公司将由原来单一生产机床的传统型机械制造业变成一个科技含量高、产品多元化的科技公司。 经国家工商行政管理局和对外贸易与经济合作部批准，本公司于2002年3月29日在云南省工商行政管理局办理了公司更名的工商登记手续，并正式使用新名称“交大昆机科技股份有限公司”。注册地址：云南省昆明市茨坝路23号，注册资本：人民币24,500.74万元，注册号：企股滇总字第000682号。 二、纵向分析 短期偿债能力 营运资本 该指标是企业流动资产超过流动负债的那部分资金，是企业用以维持日常经营正常运行所需要的资金，它是衡量企业短期偿债能力的绝对数指标，其计算公式为： 营运资金=流动资产-流动负债 流动比率 该指标是企业的流动资产和流动负债之比，及企业用于偿还每元流动负债所需要的流动资产数额，是衡量企业短期偿债能力的常用比率。其计算公式为： 流动比率=流动资产/流动负债 速动比率 该指标是企业速动资产同企业流动负债之比。速动资产是企业在较短时间内能变为现金的流动资产。一般认为：速动资产=流动资产-存货。速动比率的计算公式为： 速动比率=速动资产/流动负债 现金比率 改指标是企业现金类资产对流动负债的比率。它是衡量企业及时偿债能力的比率。其计算公式为： 现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债 指标201020092008营运资本712949480.7594931569.5536722209.3流动比率192.37%182.72%169.63%速动比率94.84%97.86%83.58%现金比率38.39%38.94%42.54% 从以上数据和图标可知该公司近三年来的流动比率已处于2:1 的水平之下，流动比率偏弱，说明其短期偿债能力比较弱； 速动比率维持在0.8以上，低于了经验认为的1的水平，说明其短期偿债能力有待提升。 长期偿债能力 资产负债率： 该比率指企业的负债总额与资产总额之比，及每元资产所承担的债务总额用来衡量清算时债权人利益的保障程度，其计算公式为： 资产负债率=负债总额/资产总额 产权比率 指企业负债总额与所有者权益之比。它反映了债权人提供的资本与所有者提供的资本的相对关系，说明了企业的财务结构和债权人投入资本受所有者权益的保障程度。其计算公式为： 产权比率=负债总额/所有者权益 已获利息倍数 该指标反映了企业在缴纳所得税及支付利息之前的利润对利息支出的关系。其计算公式为： 已获利息倍数=（税前利润+利息）/利息总额 （在实际计算中由于没有提供财务费用明细账及资本化利息的详细信息，可以用财务费用代替利息支出。） 长期负债对资本化的比率 该比率是用长期负债对资本化净资产（所有者权益加上长期负债）的比率来反映流动负债以外的对企业的总求偿权。其计算公式为： 长期负债对资本化比率=长期负债/（所有者权益+长期负债） 指标201020092008资产负债率36.33%36.83%42.16%产权比率57.07%58.31%72.90%已获利息倍数51.31 46.52 158.82 长期负债对资本化的比率3.04%2.02%3.09% 从以上表格和折线图可知该公司的资产负债率一直保持在50%以下，说明公司的长期偿债能力较强; 产权比率一直维持在1 以下，说明该公司的债权人资本收所有者资本的保障程度较高； 已获利息倍数远远大于1，说明该公司有足够能力偿还其利息支出； 长期负债对资本化的比率维