财务管理学第五版课堂笔记资料.doc

第一章 总论 财务管理的概念 企业的财务活动 1财务活动的概念： 以现金收支为主的企业资金收支活动总称。 2企业财务活动分为四部分 1)企业筹资引起的财务活动 筹资渠道：发行股票，发行债券，吸收直接投资等。 资金分类：权益资金：成本高，风险小。债务资金：成本低，风险大。(成本指的是支付是否在所得税之后，风险是指到期是否能够归还) 关键：在满足资金下不断的降低筹资成本，财务风险，融资规模主要取决于投资需要。 2) 投资引起的财务活动企业筹到的资金使用的过程，包括将资金投入到企业内部和对外投放资金。狭义的投资只有对内投资。对内投资是指购置经营所需要的固定资产，无形资产。对外投资指的是投资与其他企业的股票，债券，与其他企业联营进行投资和收购另一企业。 决策关键：投资项目可行性，分析，力求提高投资报酬，降低投资风险。 3)经营引起的财务活动 关键要合理使用流动资金及其负债，不断的提高资金的使用效率，如何加速资金的运转。 4)分配引起的财务活动广义上的分配是对各项收入进行分割和分派的过程。狭义上的分配是对净利润的分配过程。 关键：合理分配，提高效益。 二企业财务关系 1企业与所有者之间的关系：是所有权与经营权的关系 2企业与债权人之间的关系：是债务与债权的关系。 3企业与被投资单位之间的关系：是投资与受资的关系。 4企业与债务人之间的关系：是债权与债务的关系。 5企业内部个单位自己间的关系：是内部经济结算关系。 6企业与职工之间的关系：以权责劳债为依据，是职工与企业在劳动成果的分配关系。 7企业与税务机关之间的关系：是强制无偿分配关系。 三企业财务管理的特点 1财务管理是一项综合性管理工作 通过价值形式，把企业的一切物质条件，经营过程和经营成果都合理的加以规划和控制，达到企业效益不断提高，财富不断增加的目的。 财务管理与企业各方面有着广泛联系。 财务管理能迅速反映企业生产经营状况决策是否得当、经营是否合理、技术是否先进产销是否顺畅，都可迅速地在企业财务指标中得到反映。 财务管理的目标 一企业的目标与财务管理的要求 1生存：力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产风险，使企业长期稳定生存下去是财务管理的第一要求。 2发展：筹集发展的资金，是第二要求 3获利：每项资金都有成本的，有回报，通过合理，有效使用资金，是企业获利，是第三要求 二财务管理的目标 1以利润最大化为目标 观点：利润代表了企业新创造的财富，利润越多，则企业财富增加的越多，越接近企业的目标。 评价指标：利润总额 优点：直观易懂，便于理解，直接反映创造的剩余产品。一定程度上反映经济效益的高低和社会贡献的大小 因为：利润是企业补充资本、扩大经营规模的源泉 缺点：没有考虑资金的时间价值没有考虑风险问题没有考虑利润和投入资本的关系不能反映企业未来的盈利能具有短期行为的倾向存在利润操纵。 2以股东财富最大化为目标 评价指标：每股市价 股东财富的表现形式：未来获得更多的净现金流量， 股价是股东未来获得现金股利和出售股票所得的现值 以股东财富最大化为目标-也是衡量企业财务决策合理的标准 优点：考虑了时间价值和风险因素克服了追求利润方面的短期行为最大化反映了资本与收益之间的关系易量化，便于考核与奖惩。 股东财富最大化变为相关利益最大化，但对股东财富最大化进行了约束，约束为利益相关者的利益受到完全的保护，以免受到股东的剥削；没有社会成本 三、复利终值与复利现值 1）复利终值：终值是指当前的一笔资金在若干期后所具有的价值 复利终值的计算公式 2）复利现值: 复利现值是指未来年份收到或支付的现金在当前的价值。 复利现值的计算公式： 四、年金终值与现值 年金是指一定时期内连续2期以上的系列的每期相等金额的收付款项。——等额定期的系列收（支） 1）后付年金：每期期末有等额收付款项的年金 后付年金终值的计算公式： 后付年金现值的计算公式: 2）先付年金：每期期初有等额收付款项的年金 先付年金终值的计算公式： 先付年金现值的计算公式： 3）延期年金：最初若干期没有收付款项的情况下，后面若干期等额的系列收付款项的年金 延期年金现值的计算公式： 4）永续年金：期限为无穷的年金(优先股) 永续年金现值的计算公式： 五、时间价值计算中的几个特殊问题 不等额现金流量现值的计算 年金和不等额现金流量混合情况下的计算 3 折现率的计算（插值法） 第二节 风险与收益 一、风险与报酬的概念 1、风险的含义：风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的未来投资报酬的不确定性。从财务的角度来说，风险主要是指无法达到预期报酬的可能性。特点为 1）风险是事件本身的不确定性，具有客观性，而是否去冒风险