中央银行学第三章精要.ppt

第三章 中央银行制定与实施货币政策的理论与操作 知识点：经济与金融运行状况的分析，货币政策的最终目标、中介指标和操作指标的选择与决策，中央银行货币政策工具与业务操作，货币政策的作用机制与效果检验，货币政策与其他宏观经济政策的配合 重 点：货币政策的目标选择与决策，货币政策的作用机制，货币政策与其他政策的配合 难 点：经济与金融运行状况的分析，货币政策目标决策，货币政策的效应分析 第一节 中央银行的宏观经济金融调查统计与分析 一、中央银行调查统计工作概述 二、调查统计工作的主要内容： (一)金融统计 (二)经济调查统计 (三)分析预测 金融统计主要内容 1、信贷统计 (1)中国人民银行信贷收支统计 (2)金融机构信贷收支统计 2、现金收支和货币流通统计 3、金融市场统计 (1)短期资金市场统计 (2)中长期资金市场统计 经济调查统计 (一)工业景气调查统计 (二) 居民储蓄调查统计 (三) 物价调查统计 (四)经济总量指标调查统计 宏观经济分析 一、分析框架 1、国民账户 2、国际收支账户 3、财政账户 4、货币账户 二、各账户之间的关系 三、货币部门的分析与预测 1、货币总量分析 2、货币结构分析 3、综合因素分析 第二节 中央银行货币政策的目标选择与决策 一、货币政策在宏观经济及调控体系中的作用 (一)货币政策的内涵 1、货币政策的定义 货币政策是指中央银行为实现一定的经济目标，运用各种工具调节和控制货币供给量，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。 2、货币政策的内容与特征 (1)内容 一个完整的货币政策体系包括政策目标、实现目标的政策工具、监测和控制目标的各种操作指标和中介指标、政策传递机制和政策效果等基本内容 (2)货币政策的特征 A、货币政策是一项总量经济和宏观经济政策。 B、货币政策是调节社会总需求的政策。 C、货币政策调节机制的间接性。 D、货币政策目标的长期性。 3、货币政策的功能 (1)促进社会总需求与总供给的均衡，保持币值稳定。 (2)促进经济的稳定增长。 (3)促进充分就业，维护社会稳定。 (4)促进国际收支平衡，保持汇率相对稳定。 (5)保持金融稳定，防范金融危机。 (二)货币供求与社会总供求 1、货币供给促使社会总需求的形成 2、社会总需求影响社会总供给 3、社会总供给决定了真实货币需求 4、货币需求决定货币供给 (三)货币政策对经济运行的影响 1、货币政策对货币供给的影响；货币供给是内生变量还是外生变量 2、货币政策对经济的影响 3、有关货币政策效应的理论分歧 (1)古典学派的货币中性论 (2)早期凯恩斯主义的货币政策“非危机时期的有效论” (3)弗里德曼附加预期的菲利普斯曲线 (4)卢卡斯的货币政策无效性命题 （5）新凯恩斯主义的政策有效论 二、货币政策的目标选择 (一)货币政策的目标体系 (二)货币政策最终目标内容及其关系 1、货币政策最终目标 (1)币值稳定 (2)经济增长 (3)充分就业 (4)国际收支平衡 (5)金融稳定 2、我国货币政策最终目标的演变 3、货币政策目标的统一性与矛盾性 (1)充分就业与经济增长的关系 (2)稳定币值与经济增长和充分就业的关系 (3)稳定币值与国际收支平衡和金融稳定的关系 4、货币政策目标的选择 (1)货币政策目标选择的理论 ①单一目标论 ②双重目标论 ③多重目标论 (2)货币政策目标的选择方法 ①“相机”抉择法 ②“逆经济风向”抉择法 ③“简单规则”抉择法 ④“临界点”抉择法 (3)主要发达国家货币政策最终目标的比较 西方七国货币政策最终目标变化一览表(第二次世界大战后) (三)货币政策的中介指标和操作指标 1、选择中介指标和操作指标的主要标准与客观条件 (1)中介指标和操作目标选择的主要标准 ①相关性 ②可测性 ③可控性 ④抗干扰性 (2)客观条件：同经济金融体制的适应性 2、可供选择的中介指标分析 (1)货币供应量 (2)利率 (3)货币供应量和利率能否同时作为一个国家货币政策的中介指标 (4)货币供应量和利率作为中介指标孰优孰劣 (5)其他可作为中介指标的指标 ①银行信贷 规模 ②股票价格 ③超额准备金 ④名义汇率 3、可供选择的操作指标分析 (1)银行准备金 (2)基础货币 (3)其他指标：如同业拆借利率 四、货币政策的决策与程序 第三节 中央银行货币政策工具 一、一般性货币政策工具 (一)法定存款准备金政策 1、法定存款准备金政策的含义和作用 2、法定存款准备金政策工具的优缺点 优点：(1)对货币供应量具有极强的影响力。 (2)对所有存款货币银行的影响是均等的。 (3)中央银行对法定存款准备金政策具有完全的自主权。它是三大货币政策工