某公司盈能财务报表及管理知识分析.pdf

Chapter 3 Investment Methods Of Analysis Financial Statement First Edition Analysis(3.2) 你无法管理你所无法衡量的东西 Made by Wen-xian Hu —威廉·休利特（William Hewiett) Irwin/McGraw-Hill ©TSINGHUA UNIVERSITY PRESS,2007©TSINGHUA UNIVERSITY PRESS,2007 六、上市公司盈利能力分析 随着资本市场的完善，如何解读上市公 司盈利能力显得日益重要。 比率分析： 每股收益、每股净资产、市盈率、PEG、市净 率、股票获利率、股利支付率、股利保障倍数 、留存盈利比率 ©TSINGHUA UNIVERSITY PRESS,2007 第三节、比率分析的基本原理分析 （续） 随着资本市场的完善，如何解读上市公司盈 利能力显得日益重要。 比率分析： 每股收益、每股净资产、市盈率、PEG、市净率、 股票获利率、股利支付率、股利保障倍数、留存盈利 比率 ©TSINGHUA UNIVERSITY PRESS,2007 每股收益 意义：它是评价上市公司盈利能力最基本和核心的指 标，该指标具有引导投资、增加市场评价功能、简化 财务指标体系的作用。 详细解读 它是联结资产负债表和利润表的功能。 它反映企业的盈利能力，决定了股东的收益水平。 每股收益还是确定企业股票价格的主要参考指标。 Problem:每股收益是否包含风险信息？是否可以进行公 司间的横向比较？ ©TSINGHUA UNIVERSITY PRESS,2007 基本每股收益 归属于普通股股东的当期净利润 基本每股收益＝ 发行在外普通股的加权平均数 发行在外普通股的加权平均数 ＝期初发行在外普通股股数＋ 当期新发行普通股股数×已发行时间÷ 报告期时间 －当期回购普通股股数×已回购时间÷报告期时间 对于新发行的股票，从应收对价之日（一般为股票 发行日）起计算确定。 ©TSINGHUA UNIVERSITY PRESS,2007 稀释每股收益 稀释每股收益是指以基本每股收益为基础，假设企 业所有发行在外的稀释性潜在普通股均已转换为普通股 ，从而分别调整归属于普通股股东的当期净利润以及发 行在外普通股的加权平均数计算而得的每股收益。 原因：企业存在潜在稀释收益的因素，如可转换债 券、认股权证、股票期权和股票回购等因素。 可转换债券与认股权证和股份期权的计算方法不同。 以认股权证、股份期权为例进行分析。 ©TSINGHUA UNIVERSITY PRESS,2007 稀释每股收益 假定稀释性潜在普通股转换为已发行普通股而增加的普 通股股数，应当根据潜在普通股的条件