电力期货市场条件下发电商售电行为研究分析.doc

电力期货市场条件下发电商售电行为研究 巢剑雄 刘登高 (湖南大学 工商管理学院，长沙 410012) 【摘要】该文通过建立基于方法的发电商的效用模型，研究了引入电力期货前后发电商效用的变化以及发电同在双边合同市场以及现货市场的售电决策。研究的结果表明，电力期货市场的套期保值功能并不一定影响发电商的总效用；在发电商规模较小时，电力期货会加大其日效用的不确定性；但是随着其规模的增大，电力期货市场的“效应”平抑日效用风险的作用渐趋显著。在同样的风险厌恶程度下，电力期货市场的引入降低了发电商参与双边合同市场交易的意愿，从而更趋向于选择在现货市场进行交易。 关键词 电力期货；发电商；售电行为；；效用 中图分类号 F062.4 文献标识码 A The research on electricity generators behavior under the conditions of electricity futures market Jianxiong Chao Denggao Liu (Hunan University Management School, Chang Sha 410012) Abstract: By designing generators’ utility model based on method, this paper studied how the electricity futures influence the utility of generators and sales strategy between electricity contracts market and spot market after the introduction of electricity futures. The research shows that the electricity futures market for hedging function does not create any impact on generators utility, instead it increases uncertainty to small-scale generators, With the increase of the scale, electricity futures market’ effect on the effectiveness of risk stabilize becoming significant. At the same level of risk aversion, the electricity futures market can reduced generators’ aspiration to trade in the contracts market, and they are more willing to deal in spot market. Key words: electricity market；generators；sales strategy；CVAR；utility 导言 随着电力市场化改革的深入，中国电监会的《电力市场运营基本规则》提出：我国“电能交易以合约交易为主、现货交易为辅，适时进行期货交易”。这一预示着将来电能有望成为期货交易品种，从而给期货市场带来了新的想象空间，，，，，，，，，，， ，，，，，， （1） 其中，和分别表示发电商在合同市场和日前市场的投资组合的期望收益，（0≤≤1）为风险归避系数，表示发电商对风险的厌恶程度，越大，表示发电商越害怕风险。为成本函数，为日前市场的风险计量因子。 引入电力期货市场后，对发电商的效用函数修正为： （2） 上式中，为套期保值率，为长期合同期限内发电商规划总电量，为期货市场的预期收益，为电力期货的风险计量因子。其中： （3） 其中，N表示发电商所有的机组数量，和分别为发电商长期双边合同的起止时间；表示双边合同电价，为合同交易电量，s与分别表示合同期内某天某个时段的电价、第n台机组在第t天第i时段的实时交易电量。 1.2 计量因子的选取及算法 风险大小可以用多种指标来计量，和风险价值(value at risk，)(condition value at risk，)来衡量风险。是对方法的一种修正，指损失额超过部分的平均值。 在本文中，为了求现货价格的CVaR，我们设定一个小概率(取5%)，则VaR可以表示为:，其中表示发电商在现货市场的收益量，则可