- 1、本文档共18页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
投行学整理.doc
第一章 投资银行概述
投资银行的定义:
投资银行是主要从事证券发行、承销和交易、资产管理、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构,是资本市场上的主要金融中介。
投资银行的类型:
①独立的专业性投资银行;
②商业银行拥有的投资银行;
③全能型银行直接经营投资银行业务;
④一些大型跨国公司兴办的财务公司。
投资银行与商业银行的区别:
①业务不同;
②功能不同;
③融资服务对象不同(短期和长期);
④利润的构成不同;
⑤管理原则不同;
⑥风险特征不同
投资银行 商业银行 本源业务 证券承销 存贷款 功能 直接融资/侧重长期 间接融资/短为主 业务概貌 资产负债表难反映 表内外业务 收益来源 佣金 存贷利差 经营方针 控制交易风险
开拓新业务 稳健基础上的收益 监管机构 证券管理机构 中央银行 风险特征 投资人面临的风险较大
投资银行面临的风险较小 存款面临的风险较小
商业银行面临的风险较大
投资银行的起源和发展:
意大利:投资银行的发源地
荷兰(17世纪阿姆斯特丹成为国际金融中心)
英国( 18世纪伦敦成为最著名的国际金融中心 )
投资银行的趋势:
(一)投资银行业的全能化趋势
(二)投资银行业的国际化趋势
(三)投资银行业的集中化趋势
投资银行的业务:
①证券发行与承销;
②证券交易:经纪业务、自营业务、做市商业务
③兼并与收购:上市公司收购、管理层收购、杠杆收购
④投资基金:基金发起人、基金管理人、基金承销商
⑤风险投资:VC筹集资金的中介、VC发起人和管理人、为受资企业提供咨询服务
⑥资产证券化:确定ABS资产,设计交易结构;设立特殊目的载体(SPV);资产转移;信用增级;
⑦项目融资;评估可行性和风险、设计项目股本金结构、设计项目担保方案、设计项目融资模式
⑧金融创新;
⑨公司理财、财务顾问与投资咨询。
投资银行的功能:
①提供金融中介服务;期限中介;风险中介;信息中介;流动性中介
②证券市场的构造者;一级市场上、二级市场上
③资源配置优化者:
(1)承销与优化资源配置
(2)并购业务与优化资源配置
(3)基金管理业务与优化资源配置
(4)风险投资业务与优化资源配置
④推动产业集中
第二章 股票发行与承销
一、当事人及性质
1、投资银行承销股票:资本市场上的金融中介机构
2、企业发行股票: 资本市场上的直接融资者
3.、投资者购买股票: 资本市场上的资金供给者
二、股票发行
1、发行人:主体、股份制改造、股票种类、发行方式
2、投资者:主体、投资方式
3、承销商:主体、承销方式、承销程序
4、监管者:
5、其他中介机构:
三
首次公开发行(initial public offering,IPO)
企业还可以再次发行(secondary offering),
即: 增发、配售、发行可转债、发行认股权证等。
四、企业融资渠道
1.银行信贷支持——银行信贷部——(商业银行提供资金 )
2. 企业债券融资——固定收益证券部
3. 首次股权融资——企业融资部 (2,3,4,5 投资银行——提供融资服务)
4. 再次股权融资——企业融资部
5. 间接上市——并购部
五、投资银行股票承销业务的一般流程
投行选择发行人
发行人选择投行
组建IPO小组
尽职调查
制定和实施重组方案
制定发行方案,编制募股文件
股票发行的申报与审核
路演
确定发行价格
组建承销团与确定承销费用
稳定价格措施
墓碑广告
路演:是承销商帮助发行人安排的发行前调研与推介活动。一般选择城市与金融中心. 一是让投资者了解发行人; 二是增强投资者信心,创造新股市场需求; 三是根据投资者反馈信息确定最终价。
市盈率法 P96-97
市盈率=股票市场价格/每股净利润
新股市盈率=样本公司的市盈率的加权平均值
P=新股市盈率*每股收益(净利润)
市净率法 P97
市净率=股票市场价格/每股净资产
P=市净率*每股资产净值
第三章
私募:筹集资金的一种方式。私募是相对于公募而言,私募是指向小规模数量合格投资者(通常35个以下)出售股票,以筹集所需资金。
(公募:是向社会公众,即普通投资者公开募集资金的募集方式。与之相对的是私募。由于涉及公众利益,因此公募受到政府主管部门的严格监管。)
公募基金:公募基金是受政府主管部门监管的,向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金,这些基金在法律的严格监管下,有着信息披露,利润分配,运行限制等行业规范。
私募基金:是一个很宽泛的概念,用来指称对任何一种不能在市场自由交易的股权资产的投资。被动的机构投资者可能会投资,然后交由私人股权管理并投向目标公司。或所进
文档评论(0)