《二零一六《财务成本管理》试题及答案解析》.pdf

东奥会计在线官方网站 2012 年度注册会计师全国统一考试（专业阶段考试） 《财务成本管理》试题及答案解析 一、单项选择题 1.企业的下列财务活动中，不符合债权人目标的是( )。 A.提高利润留存比率 B.降低财务杠杆比率 C.发行公司债券 D.非公开增发新股 【答案】C 【考点】财务目标与债权人 【解析】债权人把资金借给企业，其目标是到期时收回本金，并获得约定的利息收入。 选项A 、B、C 都可以提高权益资金的比重，使债务的偿还更有保障，符合债权人的目标; 选项C 会增加债务资金的比重，提高偿还债务的风险，所以不符合债权人的目标。 2.假设其他因素不变，在税后经营净利率大于税后利息率的情况下，下列变动中不利于 提高杠杆贡献率的是( )。 A.提高税后经营净利率 B.提高净经营资产周转次数 C.提高税后利息率 D.提高净财务杠杆 【答案】C 【考点】管理用财务分析体系 【解析】杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆=(税后经营净利率× 净经营资产周转次数-税后利息率)×净财务杠杆，可以看出，提高税后经营净利率、提高净 经营资产周转次数和提高净财务杠杆都有利于提高杠杆贡献率，而提高税后利息率会使得杠 杆贡献率下降。 3. 甲公司上年净利润为250 万元，流通在外的普通股的加权平均股数为100 万股，优 先股为50 万股，优先股股息为每股1 元。如果上年末普通股的每股市价为30 元，甲公司 的市盈率为( )。 A.12 B.15 C.18 D.22.5 【答案】B 【考点】市盈率指标计算 【解析】每股收益=普通股股东净利润/流通在外普通股加权平均数=(250-50)/100=2(元)， 市盈率=每股市价/每股收益=30/2=15。 更多参考资料 东奥会计在线官方网站 4.销售百分比法是预测企业未来融资需求的一种方法。下列关于应用销售百分比法的说 法中，错误的是( )。 A.根据预计存货∕ 销售百分比和预计销售收入，可以预测存货的资金需求 B.根据预计应付账款∕ 销售百分比和预计销售收入，可以预测应付账款的资金需求 C.根据预计金融资产∕ 销售百分比和预计销售收入，可以预测可动用的金融资产 D.根据预计销售净利率和预计销售收入，可以预测净利润 【答案】C 【考点】销售百分比法 【解析】销售百分比法下，经营资产和经营负债通常和销售收入成正比例关系，但是金 融资产和销售收入之间不存在正比例变动的关系，因此不能根据金融资产与销售收入的百分 比来预测可动用的金融资产，所以，选项C 不正确。 5.在其他条件不变的情况下，下列事项中能够引起股票期望收益率上升的是( )。 A. 当前股票价格上升 B.资本利得收益率上升 C.预期现金股利下降 D.预期持有该股票的时间延长 【答案】B 【考点】股票的期望收益率 【解析】根据固定增长股利模型，股票期望收益率=预计下一期股利/当前股票价格+股 利增长率=股利收益率+资本利得收益率。所以，选项A 、C 都会使得股票期望收益率下降， 选项B 会使股票期望收益率上升，选项D 对股票期望收益率没有影响。 6. 甲公司是一家上市公司，使用“债券收益加风险溢价法”估计甲公司的权益资本成本时， 债券收益是指( )。 A.政府发行的长期债券的票面利率 B.政府发行的长期债券的到期收益率 C. 甲公司发行的长期债券的税前债务成本 D.甲公司发行的长期债券的税后债务成本 【答案】D 【考点】债券收益加风险溢价法 【解析】按照债券收益加风险溢价法，权益资本成本=税后债务成本+股东比债权人承 担更大风险所要求的风险溢价，这里的税后债务成本是指企业自己发行的长期债券的税后债 务成本。 7.同时卖出一支股票的看涨期权和看跌期权