《中信建投-里根经济学对中国的启示系列之（二）：中国式＂新供给经济学＂评述》.pdf

C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H [table_main] 宏观动态模板 证券研究报告 ·策略专题 中国式“新供给经济学”评述 策略专题 ——里根经济学对中国的启示系列之（二） 里根经济学与当下的中国经济 当下的中国不管是要实现打造“中国经济的升级版”的奋斗目标， [table_invest] 还是要解决制约当前经济发展的一些结构性的矛盾与障碍，都要 夏敏仁 求政府管理经济的方式要做出必要的调整。 xiaminren@ 010 升级版的中国经济应该是财富创造能力的升级，更高质量、更具 执业证书编号：S1440510120038 可持续性的升级，政府宏观调控的发力点应更多地向供给的角度 中国价值投资网 最多、最好用研究报告服务商 倾斜，而不能再依靠简单的需求刺激来维持总量的扩张。 发布日期： 2013 年4 月8 日 挥之不去的严重产能过剩与虚高不下的资产（房价）价格已成为 中国出口增速与经济增速俱降 我们所惯用凯恩斯式需求管理模式的显著负面症状，在中国经济 增长潜力下滑，通胀威胁逐渐抬升的状况下，更加注重从供给层 出口金额:当月值:百分比 GDP:当季同比:月 面提升中国经济的竞争力显得日益迫切。 60 % % 16 50 14 我们认为，中国当下的宏观经济管理特征与“里根经济学”的相 40 30 似不是巧合，而是客观的形势与追求的发展目标所迫的结果。 20