在中国运用价值投资的心得体会.docVIP

在中国运用价值投资的心得体会 ——陈理在《实力视界》读者会上的讲话 ??????? 我1992年开始做投资，1995年通过上证报接触价值投资，开始了学习和实践价值投资的历程。经历股市的风风雨雨，在中国运用价值投资我主要有六点体会。在谈体会之前，我先和大家做个互动和调查： 共15位读者参会 1、主张价值投资和波段操作相结合的请举手；（5人） 2、知道价值投资的三大基石或者三条最基本原则的请举手；（没人说全） 3、股票投资时间达到10年的请举手；（4人） 4、每天平均用于投资研究达到3小时的请举手；（5人） 5、喜欢坐云霄车或者玩蹦极的请举手；（2人） 6、如果有人向你推荐《建党伟业》这部电影，愿意去看的请举手。（6人） 我的具体体会如下： 1、态度决定一切。 精神态度比投资技巧更重要。 ????????????????????? ——?格雷厄姆 （1）???投资的首要问题是正确区分投资与投机； 毛主席说：“谁是我们的敌人，谁是我们的朋友，这个问题是革命的首要问题。”阿理认为，投资的首要问题是分清投资和投机。 其中，本杰明·格雷厄姆关于投资与投机的论述最为科学严密： 1、投资是指根据详尽的分析、本金安全和满意回报有保证的操作。不符合这一标准的操作就是投机。 2、投资者和投机者最本质的区别在于他们对股市运动的态度上。投机者的兴趣主要在参与市场波动并从中获利。投资者的兴趣主要在以适当的价格取得并持有适当的股票；市场波动实际上对他很重要，因为市场波动带来的低价使他有机会聪明地购入股票，而高价又可以让有机会聪明地抛出股票而非买入。 投资大师巴菲特这样区分：如果你是投资家，你会考虑你的资产——即你的企业——将会怎样。如果你是一个投机家，你主要预测价格会怎样而不是关心企业。 我认为投资于投机的区别还可以这样形象地理解： 投资是当老板，让钱为你工作，投机是当打工仔，为了钱而工作；投资是铺自来水管道，投机是提水桶；投资是为了爱情而结婚，投机是为了钱而结婚；投资是一生缘，投机是一夜情。 “不以结婚为目的的恋爱都是耍流氓”；同理，不以买公司为目的股票投资都是搞投机。 从投资与投机的区别可见，这是两种截然不同的投资方法，两种不同的投资道路。 下面请大家先听一段音乐…… 大家一听就知道了，这是贝多芬的《命运交响曲》，开场那四声令人恐惧的有力音符“咚、咚、咚、咚！”。按照贝多芬的解释是：命运在敲门！我们一般敲门都是敲三下，为什么命运敲门是敲四下呢？音乐界对此有很多推测和解释。有人根据民间传说“神三鬼四”来解释：神敲门是三下，鬼敲门是四下，不吉利，代表不详。有人从《红楼梦》第十三回里找到了注脚：秦氏道：“天机不可泄漏。只是我与婶娘好了一场，临别赠你两句话，须要记着！”因念道：三春去后诸芳尽，各自须寻各自门。凤姐还欲问时，只听二门上传出云板，连叩四下，正是丧音，将凤姐惊醒。人回：“东府蓉大奶奶没了。” 我希望大家通过贝多芬的《命运交响曲》来加深印象： 对投资和投机的选择，实际上是两种前途和命运的选择。有一本书叫《最伟大的力量》，其观点是选择的力量是世界上最伟大的力量。选择了投资的康庄大道，您的前途是光明的：宁静、长寿而且富有；选择投机的羊肠小道，您的前途是暗淡的：很可能沦为股市三陪：赔钱、赔时间、赔精力。 选择了投资，您可以夜夜安枕，命运敲门也是敲三下，不怕半夜鬼敲门，即使敲四下也不怕。选择了投机，命运敲门会敲四下，行情、消息天天打扰你的生活，“顺势而为”的投机信条，让你成为趋势的奴隶，失去思想的独立和自由，让你早生华发，夜不成寐，甚至让你倾家荡产、从头再来。 今天的读者会，我最大的心愿是，希望能够帮助大家树立正确的投资态度，选择正确的投资道路，把握好自己的前途和命运。 刚才的调查结果表明，有部分读者主张价值投资和波段操作相结合，投资和投机相结合，还没有完全树立起正确的投资态度。 因此我特别强调要做一名纯粹的投资者，不要脚踏两条船。 俗话说“脚踏两条船，必然要落空”；据统计，专情比多情幸福一百倍；民间智慧告诉我们，两个老婆一辈子不得安宁。把葡萄干和狗屎放在一起，它还是一堆狗屎；投资和投机相结合，它的本质还是投机。因为它违反了价值投资的三大基本原则：一是把股票当作生意的一部分，买股票就是买公司；二是市场是在那里服务你的，而不是指导你的，牢记“市场先生”的寓言；三是安全边际是稳健投资的核心。 （2）保持积极心态。 无论对投资、对社会、对困难、对危机都要保持积极心态和感恩的心。尤其要把暴跌当成命运赐予我们的幸运，当成低价买进优质企业的良机。 积极心态也是世界上最伟大的力量之一，是威力巨大的软实力。积极心态可以把坏事变好事，化腐朽为神奇。拥有积极心态，快乐就会永远围绕在你身边。财富就像哈巴狗，跟着快乐的人向前走。巴菲特每天跳着踢踏舞上班，快乐无比，所以财富哈巴狗自然紧