基于神经网络的利率期限结构研究_姜德峰.pdfVIP

年第 期 !金融论坛 2007 5 摘 要 利率期限结构是金融市场的基准 目前非参数利率期限结构是一个重要的研 : , 究方向 神经网络是近年来迅速发展起来的一项人工智能技术 它具有良好的非线性逼近 。 , 功能 利用神经网络技术可以直接用样本数据对利率期限结构进行模拟 且事先不需要对 。 , 基利 利率期限结构进行假设,其效果也很好。 关键词 利率期限结构 神经网络 非参数 : 利率的期限结构是指债券的收益率与期限之间的关系 因为在 , 率 某一时间点零息票债券的到期收益率等于该期限的利率,所以利率 于 ( 期限结构也可表示为某一时间点零息票债券的收益率 利率 曲线 它 ( ) 。 天 反映了时间因素对利率的影响 它是整个金融体系的基准 因此 它 津 , 。 , 科 是各类商业银行 投资部门和企业等关注的焦点 是国家制定金融政 期 技 、 ; 策和调控金融市场的基准 是资产定价 金融产品设计 保值和风险 神 大 ; 、 、 学 管理 套利以及投机等的基准 所以 对利率期限结构的研究始终是 经 、 。 , 限● 济 金融领域的重要课题。 管 一 利率期限结构研究现状 姜 、 理 经 德 学 利率期限结构的研究始终受到了广大学者的关注,从十九世纪 结峰 院 末开始主要是对利率期限结构进行了定性分析,对利率期限结构进 行了不同的假设和描述 到了二十世纪 年代 许多学者开始对利 天 。 70 , 津 率期限结构进行了定量分析 从不同的角度提出了很多模型 如离散 网 , ,