二级模糊综合评价在企业破产风险预警中的应用.pdf

C= C：= 缎 嬲练禽 蝓 在企 破产风险预警中的应用 口杨幸鑫 (西南财经大学经济数学学院 四川成都 611130) 摘 ：企业破产风险是指企业资产不足以偿还其负债所带来的风险。本文根据企业破产风险的特点，采用二 级模糊综合评价法建立企业破产危机预警体系，对其风险等级进行定量综合评估 以达到预警效果。最后 以4 家典型企业为例进行 实证分析。 父越 ：企业破产风险预警模型二级模糊综合评价 层次分析法 口 前，对于企业破产风险的研究大多是定性的介绍其 能力为准则层 ，10个指标为指标层建立层次结构 。利用该 口 特点和评价指标。定量方面的研究多为简单的评分 层次结构可进行定性的判断指标对上一层的重要程度。 或是依赖于回归和参数估计来建立模型，但往往并不能很 (二)两两比较判断矩阵的构造 好地拟合复杂 的实际数据 ，而破产风险的度量本身具有模 本文采用九级比例标度的专家打分法 ，可构造两两比 糊性。本文对采用二级模糊综合评价法进行企业破产危机 较判断矩阵。其中，准则层 X一、X：、X，对 目标层的判断矩阵 预警体系的构建进行探讨。 为A，指标 Xll、Xl2、Xl3对准则 Xl，指标 X21、X 、X23、X24 一 、 企业破产风险预警指标体系的建立 对准则X ，指标X，、X 、x 对准则 X，，三者的判断矩阵分 企业 的破产风险与企业的偿债能力 、支付能力密切相 另0为Al，A2和A3。 关 。当企业资不抵债而不能清偿到期债务时，债权人可 以 (三)特征值法确定权重与一致性检验 通过法律途径 ，要求企业宣告破产 ，用其资产清偿所欠债 利用 MATLAB软件求解上述判断矩阵 的特征值和特 务 。因此对企业偿债能力 、支付能力等财务指标的分析 ，构 征 向量 ，并作归一化处理可得A，A。，A：，A，的特征值和特征 成 了破产风险预警系统的指标体系。 向量 ，分别为：h=3．0536，W：(0．3108，0．3924，0．1958)；入1=3 根据破产风险预警指标筛选 的预测性 、参照性与灵 = 3．0092，Wl：W3：(0．5396，0．2970，0．1634)；入2=4．1431，W2= 敏性原则 ，本文从企业短期偿债能力 、长期偿债能力和现 疆销 (0．2656，0．1744，0．1372，0．4228)。为了保证判断 的一致程 金支付能力三方面选取了 lO项指标 。一是短期偿债能力 度 ，减少专家打分的主观性 ，须对矩阵进行一致性检验。根 X．，包括速动 比率 X．．、流动 比率 xz、应收账款周转率 X 。 据矩阵偏离一致性指标 CI=(h—n)／(n-1)和随机一致性指 二是长期偿债能力 x：，包括资产负债率 xz-、产权 比率 标 RI，可计算一致性 比率CR=CR1=CR3=0．0079，CR2=0．0530 x 有形净值债务率 X，、已获利息倍数 X 。三是现金支 均小于0．1，故满足一致性指标 ，w、w-、wz、w 可作为评价 付能力 X，，包括现金 比率 X 现金 负债总额 比X 全部 权重 。 资产现金 回收率 Xm 根据 以上指标可以定量评估企业的 三、企业破产风险预警模型的建立 破产风险。 本文采用二级模糊综合评价法建立预警模型。该方法 二、破产风险预警指标权重的确定 根据模糊数学的隶属度理论把定性评价转化为定量评价 ， 考虑到各定量指标的复杂性 ，本文指标赋权的思想是 具有结果清晰、系统性强的特点，适合解决破产风险这样 的 利用层次分析法来确定，该方法结合 了定性和定量分析 ，并 非确定性而又难 以量化的问题。 把定性分析的结果加以量化 ，对