比索罗斯_巴菲特业绩高10_短线震荡市秘籍_量化分析技术.pdfVIP

科技资讯20 12 N O .27 SCIENCE TECHNOLOGY INFORMATION 学 术 论 坛 比索罗斯、巴菲特业绩高10 % 的短线 震荡市秘籍——量化分析技术① 李炬澎 ( 美国伦斯勒理工学院( R P I ) 金融工程) 摘 要:通过持续研究发掘新因子,不断对模型进行优化,也是量化分析基金长期制胜的秘籍所在。 关键词: 分析 短线 中图分类号:F 832 文献标识码:A 文章编号: 16 72 -3 7 9 1(2 0 12 ) 0 9 (c) -02 52 -02 2 0 12 年以来, 以量化分析技术投资著 2 量化分析技术获取超额投资收益之道 《五行相克相生原理》来分析自然、社会、政 称的量化基金表现得一枝独秀, 逐渐从振 在变幻莫测的市场经济中, 能否理性 治、人文如何影响宏观经济。比如用计算机 荡市中脱颖而出。一季度, 上证综指上涨 思考投资、不受情绪影响, 将是成功的关 分析新闻报道中天地雷风水火山泽8 中自 2 .8 8% , 同期标准股票型基金平均业绩为 键。而利用计算机的筛选得出的量化分析 然天文现象与宏观经济关联程度, 使五行 0 . 3 1% , 而按照W i n d 分类的13 只量化基 基金, 不受投资中非理性因素影响,使投资 基金取得亚洲量化分析投资行业第一名的 金, 其平均业绩为2 .9 2 % ,五行基金更是取 更有计划行、纪律性、规律性,基金管理人 业绩。 得7 .6 5 % 的正收益, 在亚洲量化基金中排 要做到不贪婪、不恐惧、不放弃, 不受情绪 名第一, 超越同期上证指数4 . 7 7 个百分 影响, 以一颗平常心追求利益瘦小。 4 量化分析技术应用的载体是计算机软 点。 量化分析,有一套完整、科学的投资体 硬件技术的发展 美国私募基金复兴科技公司的第一支 系。严格的纪律性是量化投资明显区别于 马克维茨的投资组合现代金融理论, 纯粹的量化投资基金——大奖章基金, 从 主动投资的重要特征。在量化分析基金的 提出了风险报酬和效率边界概念, 并据此 1988年3 月成立至200 8年的2 1年里,平均年 运作中, 主观判断也会出现和量化分析模 建立了模型,成为奠基之作。托宾随后提出 度净收益高达36%,远远跑赢同期道指年均 型相左的情兄,但会坚持量化分析投资的 了分离理论,但仍需要利用马克维茨的系 8.8 1% 的涨幅, 比索罗斯、巴菲特同期的业 纪律,相信模型判断的长期稳定性, 不会盲 统执行高难度的运算, 196 1年,与马克维茨 绩高出10%,原因：一是数学家基金经理;二 目去调整改变。与传统偏股型基金不同,量 共同获得1990年诺贝尔奖的夏普用IBM 最 是量化分析技术。 化分析基金采用独特的投资组合管理方 好的商用电脑,解出含有100 只证券的问题 式,渐进动态调整基金组合。这样不仅可以 也需要33mim 。夏普1963年1月提出了“投资 1 基本面分析量化分析是投资机构先后 顺应瞬息万变的市场, 还可以降低个股集 组合的简化模型”( 单一指数模型) ,简化模 采用的2种投资技术 中度, 平稳投资业绩。因此, 这种方式并不 型只用30s 。1964 年夏普又开发出资本资产 基本面分析, 是分析员和基金经理通 会产生传统意义的重仓股, 也就大大降低 定价模型(CAPM) ,不仅可以作为预测风险 常采用研究财务报表,与公司高层会谈,与 了重仓个股的风险。 和预期回报的工具,还可以衡量投资组合 相关人员荷香业专家讨论等方式, 对少数 量化分析业绩, 来自于量化分析模型 的绩效, 以及衍生出在指数型基金、企业财 几家公司股票( 约10到100 只股票)进行非常 批量选股的成功率大于失败率。量化分析 务和企业投资、市场行为和资