基础化工行业：限电在行动,关注产业链完整的高耗能企业!(20000002A0913YD).pdfVIP

研究报告 | 行业定期报告 原材料 | 基础化工 推荐 （维持） 限电在行动，关注产业链完整的高耗能企业！ 2010 年9 月13 日 基础化工产品价格周报 （100906-100910 ） 上证指数 2663 继河北、江浙之后，限电令向14 个重点省市推广，减排限产导致部分化工品价格 持续上涨！本周涨价产品包括硫磺，液氯，顺丁橡胶，尿素，醋酐，电石，己二 行业规模 酸，EDC，PTMEG，丁苯橡胶。 占比% 股票家数（只） 163 10.0  限电运动中的高耗能企业被停产，关注产业链相对完整的企业。继河北、江浙 总市值 （亿元） 8140 3.6 之后，限电令向 14 个重点省市推广，减排限产导致部分化工品价格持续上涨！ 流通市值（亿元） 5905 4.1 我们重点关注磷矿、PVC、化纤。磷矿，越演越烈的限电潮将有可能进一步 行业指数 推高黄磷、磷酸和五钠等磷化工产品的价格，而兴发集团在丰水期的水电发电 % 1m 6m 12m 能力已基本能满足黄磷生产需要，限电潮反而对公司构成一定的利好；PVC， 绝对表现 12.7 14.2 79.4 今年电石淘汰目标70 万吨，宁夏内蒙等不具备产业链的电石企业被停产，电 相对表现 9.2 24.8 86.7 石价格本周上涨5%，关注中泰化学等产业链有改善可能企业；化纤，受到减 (%) 基础化工 沪深 300 100 排限产影响，涤纶、锦纶价格持续上涨，关注海利得、美达股份、ST 春晖。 80 60 印染，江浙是国内最早开始限电的省份，6 月发文时规定的是7 月~9 月15 日， 40 目前未有文件显示印染企业限电将延续，关注15 日后染料、助剂企业的需求 20 0 恢复和价格提升，推荐浙江龙盛、传化股份。 -20 -40  氟化工十二五酝酿强制资源整合，萤石出口之门关闭，长期将以国有企业为 Sep-09 Jan-10 Apr-10 Aug-10 平台整合萤石资源。限制出口短期有利于增加国内萤石供应，氟化工企业成 相关报告 本下降可期；长期来看，萤石作为稀缺资源，氟资源的综合利用应是未来方向； 整合将以国有氟化工企业控制资源为主，它们将是本次整合的最大资源获益 者；产业升级方面，重点发展方向包括六氟磷酸锂、含氟表面活性剂的关键原 料氟碳醇、为医药农药新品种配套的新型含氟中间体等产品，关注多氟多，永 太科技。  国际尿素、磷铵价格继续快速上涨，继续看好下半年磷肥市场！与我们前期的 判断相符，后半周波罗的海小颗粒散装尿素价格上涨 14 美元/吨。同时减排限 产的影响在扩大，推动国内尿素价格继续上涨，价格相比周初有30-50 元/吨 的上涨；目前北方二铵秋播需求较好，且今年淡储时间提前到10 月，虽然量 从去年的 100 万吨降到 70 万吨，但是在旺季出口关税期间承接了需求，10 月15 日又将迎来淡季关税，因此我们继续看好下半年磷肥市场。继续关注湖