保险行业08年中期行业投资策略报告九万里风鹏正举【荐】.docVIP

保险行业08年中期行业投资策略报告：九万里风鹏正举日期:2008年07月03日一、2008年1-4月保险行业保费收入与赔付支出情况???2008年1-4月全国的保费收入保持高速增长态势。前4个月实现原保险保费收入3797.31亿元，同比增长49.98%；其中分别实现财产险和人身险保费收入860.81和2936.50亿元，同比分别增长21.17%和61.21%。人身险的高速增长主要来自寿险的增长贡献，前4个月实现寿险保费收入2659.17亿元，同比增长62.05%；另外，健康险和人身意外伤害险同比分别增长69.29%和22.91%。???图1：2006-2008年保险行业保费收入情况（单位：亿元）???????资料来源：保监会,太平洋证券研发部???2008年1-4月月度保费收入出现超常规增长，4个月份同比分别增长55.04%、62.43%、41.70%和44.22%，反映出整个行业的景气。???图2：2007年以来保险行业月度保费收入及累积同比增长???????资料来源：保监会,太平洋证券研发部???2008年1-4月各险种的赔付都比较稳定，原保险赔付支出1075.95亿元，同比增长25.97%。其中，财产险、寿险、健康险和人身意外伤害险赔付支出399.13亿、607.59亿、46.70亿和22.53亿元。前4个月财产险的赔付率达46.37%，人身险的赔付率维持在23.05%左右，其中，寿险为22.85%，健康险为23.06%，人身意外伤害险为30.12%，除财产险以外其余险种赔付比率较去年同期都有所回落。??????由于07年的基数较高，08年前4个月的赔付支出同比增长回落到较低的水平，从单个月份来看，由于年初我国南方出现普遍雪灾，财险赔付压力较大，1月和3月出现300亿元以上的赔付支出，创出历史新高。但由于同期的保费收入也大幅增长，多数险种的赔付率并未出现增长。???图5：2007年以来保险行业月度赔付支出及累积同比增长（单外：亿元）????????资料来源：保监会,太平洋证券研发部???二、雪灾和地震对保险行业的影响???（一）雪灾对保险行业影响???1月份开始我国南方地区遭遇了持续的雨雪冰冻天气，截至2?月10?日，保险业共接到雨雪灾害保险报案80.34?万件，已付赔款10.4?亿元。其中，财产保险已付赔款9.75?亿元，人身保险已付赔款6500?万元。??????????表1：截至2月10日雪灾保险公司实际赔付情况???险种 数量 赔付金额 金额占比（%）???机动车辆保险 62.78万件 4.67亿元 49.64%???企业财产及建工险 4.44万件 3.74亿元 39.75%???农业保险 种植业涉及农作物1839亩 535万元 4.58%??? 能繁母猪报损4.46万头 3178万元 ??? 农村住房报损1.12万间 594万元 ???人身意外伤害险 1.84万人 2122万元 2.26%???健康险 2.2万人 3552万元 3.78%???资料来源：保监会,太平洋证券研发部?????表2：雪灾各地区赔付情况???省份 数量（万件） 赔付金额（万元）???湖北 1.44 19300???湖南 10.37 14600???贵州 3.61 8987.35???安徽 6 7409.9???河南 7 6416.25???江西 5.35 7999.35???浙江 5.9 6400.05???江苏 11.8 6399???陕西 6 6117.7???四川 1.47 4471.7???资料来源：保监会,太平洋证券研发部???本次雪灾对财险公司的影响较大，赔偿以机动车辆保险和企业财产及建工险为主，人身险的理赔不到7%，对于寿险公司来说理赔压力不大。赔付支出金额较大的地区主要集中在内陆，而这些地区的投保率相对沿海省份来说处于较低水平，保险赔款占整个灾害损失的比例不高。全部赔偿支出预计在50-85亿元之间。???此次雪灾虽然会对保险行业的业绩造成一定的影响，但从长远来看，我们认为是雪灾对保险行业的发展具有推动作用。雪灾促进了人们的对生命财产的保险意识，从另一个侧面解释了前4个月份保险公司保费收入飞速增长的事实；这也促使管理层认识到完善我国险种健全壮大保险体系的必要，比如巨灾险的推出，农业险的普及。???（二）汶川地震对保险行业的影响???雨雪冰冻之灾刚刚过去，5月12日的汶川大地震又突袭神州大地，8级地震造成了巨大的财产和人员伤亡。截至6月10日，保险业共接到地震相关保险报案24.9万件，初步核实，???被保险人死亡1.63万人，伤残2440人，被保险房屋倒塌14.5万间，已付赔款2.95亿元。其中，人身保险已赔付1.65亿元，财产保险已