c0901宏观报告：数据链、行业链+华丽交叉.pdf

月度分析报告月度分析报告 ·宏观·宏观 月度分析报告月度分析报告 ··宏观宏观 中国宏观经济月度分析报告中国宏观经济月度分析报告 0901：0901： 中国宏观经济月度分析报告中国宏观经济月度分析报告： 数据数据链、链、行业行业链 链 再一次华丽交叉再一次华丽交叉 数据数据链链、、行业行业链链 再一次华丽交叉再一次华丽交叉 年年 22 月月 88 日日 月度分析报告月度分析报告 年年 22 月月 88 日日 月度分析报告月度分析报告 由于经济总体处于下行通道，本月 PMI 指标的分析用环比的变 化更能体现趋势，同时考虑年初和春节因素，我们的基本结论是中 国实体经济在下行通道的底部体现下降趋势减缓。毕竟，在一个传 统的收缩季节，价格的抬升具有不一样的意义。 11 月 PMI 数据表明，库存下降趋势全面形成；1 月 3 日，周期 性行业新订单收缩趋势减缓；2 月 4 日，我将视点移动到价格上， 而订单，已经回暖，而且是不一样的环比。10 月、11 月，我们说 行业轮动，证明销售好转和库存消化，12 月，我们在讨论库存下降、 预测拐点，2009 年 1 月，讨论新订单、确认筑底。 这个月，我们讨论的价格指标以又一个华丽交叉巩固了趋势， 不论是产业链还是指标链。正如中国PMI数据一位第一批用户所言， 综合指数掩盖了本来可以在细节指数上发现的机会。 中采咨询中采咨询研究部研究部 中采咨询中采咨询研究部研究部 电话：010 010 邮箱：expert@pmiii.org.cn 月度分析报告月度分