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民营上市公司资本结构影响因素的实证研究_来自56家制造业民营上市公司的经验证据.pdf
民营上 市公 司资本结构影 响 因素 的实证研 究
来 自 家制造业 民营上市公 司 的经验证据
—
韩亮亮 姚海鑫
辽 宁大学工商管理学 院
叮
一
,
作者简介
姚海鑫 , 教授 , 博士生导师 , 辽 宁大学工 商管理学 院副院长 ,
主要从事财务管理 与分析方面研 究
韩亮亮 , 硕 士 , 辽 宁大学工 商管理学 院, 教师 , 主要从事 民营
上 市公 司治理研 究。
通讯地址 沈 阳 辽 宁大 学工 商管理学 院办公 室
邮编
电话
·
摘 要 本 文 以 家制造业 民营上 市公 司为研 究样本 , 对 资本结 构影 响 因素进
、
行 了实证研 究 , 结 果发现 影 响 民营上 市公 司资本结 构 的主要 因素有流动 比率
每股净 资产 、 净 资产收益 率 、 总 资产收益 率 、 流动 资产 比例 、 无 形 资产 比例 、 总
增 长 、 市 比例 、 制 和 因 。 一 究
资产 率 控 股 东持股 股权 衡度 股权集 中度等 素 进 步研
,
发现 资本结 构 与 流动 比率 负相 关 与公 司盈 矛 能 力 的关 系 由于指 标选择 的不 同
而 不 同 , 总 的来看 , 资本结 构 与公司盈 矛 能力 负相 关 与流动 资产 比例 正相 关
与无 形 资产 比例 正相 关 与总 资产增 长率正相 关 与控 市股 东持股 比例 负相 关
、
与股权制衡度
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