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技术分析基础 　　　　　　　　　陈逸群 Ｈｅｄｇｅｒ２００６＠ｈｏｔｍａｉｌ．Ｃｏｍ 目 录 1、三个理论假设和一个公设 2、数学模拟显示技术分析的合理性 3、技术分析的基本工具：切线、形态、指标、时间周期、成交量和持仓量 4、技术分析理论：波浪理论、江恩理论 5、技术分析的综合应用 1、三个理论假设和一个公设 三个理论假设和一个公设 一、市场行为包容消化一切 二、价格以趋势方式演变 三、历史会重演 *技术分析能自我实现 一、市场行为包容消化一切 能够影响某种商品期货价格的任何因素——基础的、政治的、心理的或任何其它方面的——实际上都反映在其价格之中。必须做的事情就是研究价格变化 图表派通常不理会价格涨落的原因 综合分析时如技术面和基本面结论相反优先技术面 二、价格以趋势方式演变 “趋势” 是指一个高点比一个高点高，一个低点比一个低点低。技术分析的核心就是发现和顺应趋势。 惯性定律。当前趋势将一直持续到掉头反向为止 基本面因素的重要程度，决定其引发的趋势的规模 三、历史会重演 技术分析和市场行为学与人类心理学有着千丝万缕的联系。比如价格形态，它们通过一些特定的价格图表形状表现出来，而这些图形表示了人们对某市场看好或看淡的心理。 心理图式，共鸣，协同 *技术分析能自我实现 极短时间的买卖无法从基本面的变化来做出，交易者根据技术分析的结论在操作，其资金推动了价格实现了技术分析的目标。 例如：价格触及上升趋势线，交易者们认为存在支撑，纷纷买入，于是价格回升，让技术分析的预测变为现实 2、数学模拟显示技术分析的合理性 傅立叶级数模拟价格波动展现出的技术分析的要素 3、技术分析的基本工具 K线、成交量和持仓量、切线、形态、指标、时间周期 一、K线和K线组合 冉冉上升、平顶、低档盘旋 乌云盖顶、下降三法、流星、墓碑 参考书籍 《日本蜡烛图》 《酒田战法》 经典K线组合70种 二、成交量和持仓量 天量天价、地量地价？ 天量表明趋势将否极泰来 主要参与者 CFTC分类持仓的构成 非商业多头，非商业空头 非商业套利 商业多头，商业空头 非报告多，非报告空 总持仓＝非商业多头+商业多头+非商业套利+非报告多头 　　　　＝非商业空头+商业空头+非商业套利+非报告空头 典型的CFTC持仓报告 /marketreports 持仓报告反映市场多空心理 基于理性人的假设，投资者持有多单表明看涨后市，但市场中每一份多头持仓必定对应着一份空头持仓 分类报告在整体上把三种投资者的多空心理反映出来 投机者应当跟随胜率大的类型 相反理论 相反理论的基本要点是投资买卖决定全部基于群众的行为。它指出不论股市及期货市场，当所有人都看好时，就是牛市开始到顶。当人人看淡时，熊市已经见底。　　 相反理论从实际市场研究中，发现赚大钱的人只占5%，95%都是输家。要做赢家只可以和群众思想路线相背，切不可以同流。 　　 大家都有牛市共识时候，会尽量买入，消耗了买家的购买力，直到想买入的人都已经买入了，而后来的资金却无以为继。牛市就会在大家所有人看好声中完结。熊市转入牛市时，就是所有看淡的人士都想沽货，直到已经再无看淡的人卖出，市场就会在所有人都沽清货的时候见到了谷底。 　　 对冲基金净头寸 散户的净持仓是较重要的心理指标 三、切线 一把直尺走天下 切线有用吗？ 切线的种类 趋势线 压力与支撑 生命线 X线 形态边线 通道线 阻速线 指标切线 什么是趋势线 所谓趋势线就是上涨行情中两个以上的低点的连线以及下跌行情中两个以上高点的连线，前者被称为上升趋势线，后者被称为下降趋势线。 　在画趋势线时应注意以下几点： 1) 根据时间的长短分为长期、中期和短期，时间周期越长，趋势线的有效性就越高。2) 趋势线连接的高点或低点的数量越多（三＼七），有效性就越强3) 对趋势线的短暂突破不被认为价格将改变运行的轨迹 切线的作用：确认趋势发现支撑与阻挡 上升趋势线跌破意味着行情可能出现反转，由涨转跌；下降趋势线突破就意味着价格可能会止跌回涨。 支撑线和压力线是可以相互转化的。 通道形态。价格运行在两条相互平行的趋势线之间，上面的线为压力线，下面的线为支撑线。 参考书籍 约翰｀迈吉＜趋势理论＞ 约翰｀墨非著，丁圣元译《期货市场技术分析》 四、形态 市场波动的模式及价位的测量 三角形、旗形、矩形、头肩形、w底、m头 趋势形态 趋势形态的测量 调整形态 五、黄金价格的时间因素及周期性 黄金的主要交易时段 伦敦定盘价GOLD FIXING 从1919年起，开始聚头商定定盘价，向全世界发布。 伦敦做市商完全由市场化形成，任何机构都可以来担当做市商，接受客户的买卖，而做市商都是自主给价，伦敦黄金市场一度非常