信贷资产证券化对商业银行风险管理的影响.docVIP

摘要:银行信贷资产证券化是近年来银行业务创新的重要课题,由于它具有改善银行资产负债比率金融资产的流动性,因此,近年来在许多国家获得迅猛发展2007年是中国金融业对外开放的元年,面对外资银行的挑战和全球性的风险,如何控制风险,而资产证券化是一种已经被国外资本市场证明了的行之有效的风险控制手段,相信资产证券化在我国也将具有广阔的发展空间 　　关键词:信贷资产证券化;资产池;SPV;银行风险管理 　　　　 　　一、信贷资产证券化的背景 　　 　　银行风险控制是一个古老而年轻的话题,随着时代的变迁,利用金融创新来进行风险控制已经是一个全球性的共识,因此近年来在许多国家获得迅猛发展,但其作用已受到各界的广泛关注2005年4月21日,中国人民银行,国家开发银行和中国建设银行正式获准进行信贷资产和住房抵押贷款证券化试点工作2005年12月15日,建行(ABS)和抵押贷款支持证券(MBS),建行发行总额约30亿元,国开行发行总额为41亿余元,加强对贷款证券化相关问题的研究具有十分重要的理论和现实意义 　　 　　二、信贷资产证券化的含义 　　 　　信贷资产证券化(LBS:Loan-backed Securitization),是将缺乏流动性但其未来现金流可预测的银行信贷资产进行重组建立资产池(Asset Spool),以资产池内资产所产生的现金流作为偿付基础,通过风险隔离,在资本市场上发行信贷资产支持证券的结构性融资行为,使其定价和重新配置更为有效,从而使参与各方均受益,其现金流是不确定的,但对于一组贷款而言,尽管整个组合在很大程度上依赖于组合中每一贷款现金流的特性,但由于大数定律的作用,整个组合的现金流会呈现出一定的规律性 　　 　　三、信贷资产证券化的特征 　　 　　美国是资产证券化的起源地20世纪70年代末80年代初,当时受国际石油危机关于资本与风险资产比率(即资本充足率)规定等因数的影响,银行信贷资金存量普遍下降，国际资本供求严重失衡,以减少贷款风险法律管制,一些商业银行开始涉足证券投资业务，希望通过将信贷资产进行证券化来盘活资金,贷款证券化日渐兴旺起来,在美国,贷款证券化发展十分迅速,从20世纪70年代末住房抵押贷款证券化开始到现在不仅证券化资产的范围大大扩展(包括汽车贷款信用卡贷款),而且证券化市场规模迅速扩大2005年底,美国的资产证券化规模已达到7.1万亿美元,为该国同期国债市场规模的2倍,1998年,亚洲资产证券化市场仅80亿美元规模,2004年迅速上升到680亿美元,短短六年时间扩张了7.5倍,其中,香港是整个亚洲证券化市场的中心 　　 　　四、资产证券化的操作过程 　　 　　信贷资产证券化是一种与企业发行股票,与传统的证券融资方式相比,具有以下的特点: 　　1.信贷资产证券化属于表外融资 　　从发起人的角度看,信贷资产证券化融资不属于负债融资也不属于股权融资,其实质上是一种表外融资方式,利用资产证券化技术进行的融资不会增加发行人的负债,也不显示在“资产负债表”中 　　2.信贷资产证券化属于收入导向型融资 　　传统融资方式是凭借资金需求者本身的资信能力来融资,主要依据的是资金需求者作为一个整体的资产负债,投资者可能会更多地关注抵押资产的情况,并且关注的也只是资产本身的控制和处置问题,资产抵押本质上是对资金需求者资信能力的一种补充 　　3.信贷资产证券化交易风险和融资成本较低 　　虽然资产证券化作为一种融资方式需支付诸如担保费,但其总的融资成本低于其他融资方式:第一,资产以真实出售方式进行交易,实现了破产隔离,一旦发起人发生破产清算,资产也不列入清算范围,所发行资产证券的安全性得到保证,降低了风险补偿收益的期望值;第二,资产证券化过程中的信用增级手段,改善了证券的发行条件,使发行的证券有较高的信用等级,不必用折价销售或提高利率等手段来吸引投资者;第三,证券化支出费用的项目虽多,但各费用与交易总额的比率却很低,资产证券化交易的中介体系中收取的总费用比其他融资方式的费用率至少低50个基本点 　　4.信贷资产证券化适用范围广泛 　　信贷资产证券化是将发起人目前已有的资产进行证券化融资,还款来源是该资产所带来的未来收益,但所获资金可作其他用途,即可用于其他项目贷款或投资,而不受被证券化的资产项目限制,此外凡是有可预见的未来现金流收入的金融资产经过适当的结构性重组,均可进行证券化,这更为证券化广泛的推广和运用创造了条件 　　 　　五、我国发展信贷资产证券化对银行风险管理的影响 　　 　　信贷资产证券化(LBS:Loan-backed Securitization)是指银行通过一定程序将贷款转化成可以在金融市场上出售和流通的证券并据以融通资金的市场创新业务首先由银行将所持有的各种流动