2008年至2010年宝钢资产运用效率分析.docVIP

作业二 宝钢资产运用效率分析 一、引言 从宝钢偿债能力分析中我们了解到，宝钢的短期偿债能力有限，但长期偿债能力较好，分析企业财务报表除了需要分析企业的偿债能力外，还需要分析企业的资产运用效率。资产运用效率，是指资产利用的有效性和充分性。有效性是指使用的后果，是一种产出的概念；充分性是指使用的进行，是一种投入概念。资产被使用了，不一定能产生预期的效果，所以需要分析宝钢资产运用效率来查看企业资产利用情况。资产运用效率主要是通过资产运用效率比率包括总资产周转率、分数资产周转率和单项资产周转率来衡量和分析的。 资产运用效率的好坏，并非单项的资产运用效率指标所能揭示的，必须要再此基础上进行分析：一方面要结合指标的变动趋势，动态的加以判断；另一方面要与同行业相比较，横向的加以分析；而且分析师还必须结合其影响因素，分析判断企业资产运用效率水平高低的原因，扬长避短，不断改善和提高资产运用效率。因此，资产运用效率分析主要应从三方面进行，即影响资产周转率的因素分析、资产周转率的趋势分析和资产周转率的同业比较分析。 二、影响资产周转率的因素 ??资产周转率指标不仅综合了各项资产的运行效率和管理效果，而且对投资报酬率有着重要的影响：当销售利润率一定时，投资报酬率的高低直接取决资产周转率的快慢。 1.企业所处行业及其经营背景不同，会导致不同的资产周转率 徐工科技属于制造业，可能需要占用大量的原材料、在产品、产成品、机器、设备、厂房等，其资产占用量越大，资产周转相对越慢。企业的经营背景不同，其资产周转也会呈现不同趋势：越是落后的、传统的经营和管理，其资产周转可能相对与越慢。 2.企业经营周期长短不同，会导致不同的资产周转率 营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时期。因此，我们可由应收账款周转天数和存货周转天数之和简化计算营业周期。反之，营业周期长短对企业资产周转率具有重要影响：营业周期越短，资产的流动性相对越强，在同样时期内实现的销售次数越多，销售收入的累积额相对越大，资产周转相对越快，反之亦然。 3.企业资产的构成及其质量不同，也将导致不同的资产周转率 在实务中，由于主观和客观的原因，某些流动资产长时间无法改变其占用形态，不再具有较强的流动性，则已转化为实质上的长期资产。企业在一定时点上的资产总量，是企业取得收入和利润的基础。然而，当企业的长期资产、固定资产占用过多或出现有问题资产、资产质量不高时，就会出现资产挤压，资产流动性低下，以至营运资本不足。在资产总量不变的情况下，非流动资产所占的比重越大，企业所实现的周转价值越小，资产的周转速度也就越慢。 4.资产管理的力度和企业采用的财务政策不同，也将导致不同的资产周转率。 资产管理力度不同，会有较大的资产构成和资产质量差异：资产管理力度越大，拥有越合理的资产结构和越优良的资产质量，资产周转率越快，反之越慢。 总之，资产周转率受褚多因素的影响。通过对这些因素的分析和了解，一方面告诉我们不同行业、不同经营性质和经营背景的企业，其资产周转率不能比较，或者说比较的意义很小。即使在同行业、同类型企业之间进行比较，也应注意它们在资产构成、财务政策等方面是否存在差异，如果有差异则应将其影响剔除后方能得一较客观的比较结论。另一方面，我们也了解到：加大资产的管理力度，合理安排资产结构，提高资产的质量，选择有利的财务政策，可以提高资产管理效率，加速资产周转。 三、资产周转率的趋势分析 宝钢各项资产周转率指标计算： 企业的经济现象非常复杂，受多方面因素的影响，只从某一时点上很难看清其发展规律和真实面目，尤其是资产周转的率指标，其中资产数据是一个时点数，极易受偶然因素的干扰甚至是人为的修饰的影响。因此，要弄清企业资产周转率的真实状况，首先应对其进行趋势分析，即对同一企业的各个时期的资产周转率的变化加以对比分析，掌握其发展规律和发展趋势。 资产的动用效率评价的财务比率是资产周转率 资产周转率＝周转额÷资产 （一）总资产周转率 （1）总资产周转率=主营业务收入/[(期初总资产+期末总资产)/2] 2008年宝钢总资产周转率= 200,638,000,000.00/[(188,336,000,000.000+200,021,000,000.000)/2]=1.03 2009年宝钢总资产周转率= 148,525,000,000.00/[(200,021,000,000.000+201,143,000,000.000)/2]=0.74 2010年宝钢总资产周转率 =202,413,000,000.00/[(201,143,000,000.000+216,065,000,000.000)/2]=0.97 （二）分类资产周转率 （1）流动资产周转率=主营业务收入/[(期初流动资产+期末流动资产)2] 2008年宝钢流动资产周