从煤炭行业面上分析近几年煤炭价格趋势.docVIP

　　从煤炭行业面上分析近几年煤炭价格趋势 　　2003年之2008年我国煤炭行业将从高速成长期，步入平稳增长期。 　　从煤炭的行业面来看，煤炭行业在2003-2008年，从微利进入暴利时代，每年煤价涨幅远远超出成本涨幅。随着盈利改善，未来政策将开始吞噬行业利润。2009年至今，煤炭行业成本上升幅度大大快于煤价涨幅，煤价上涨覆盖掉成本后，对吨煤利润的贡献明显变小。 而2011年是十二五规划的开局之年，就行业发展趋势而言，焦煤价格将不会出现大的波动，总体将保持相对稳定态势。 　　然而在春节过后，预计高铁建设、二三线地区城镇化推进等大规模基建投资仍将延续。下游行业需求量回暖将导致焦煤需求上升。而按照目前的价格和汇率计算，部分进口炼焦煤价格已经高于国内价格，这给国内炼焦煤价格上调留出了空间。从业绩来看，2010年煤炭销售价格较2009年整体上涨，行业景气让煤炭公司2010年业绩出现普遍增长。 　　从国际形势来看，受澳大利亚持续暴雨引发大面积洪灾影响，澳洲煤炭出口受阻，国际煤炭价格随之节节攀升。澳大利亚2011年首季度的炼焦煤基准价约为225美元/吨，为历史第二高水平。此外，3月份春节到两会后，占全国产量34%左右小煤矿的生产将受到重大影响，国内紧绷的供应链再次紧缩。加之3月份后建设项目开工、复工将使供需缺口扩至近期最大，届时可能成为煤价再次上涨的时间窗口。 　　从政策面来看，有关部门将对特殊和稀缺煤种实施保护性开发。据悉，国家能源局正在组织开展全国炼焦煤资源调研，将结合煤炭工业发展十二五规划，确定十二五期间国家炼焦煤资源开发布局，这可能使得本身就供应偏紧的优质冶金煤供应更趋紧张，而一旦其稀缺性得到认同，资源价格也必然会有继续向上的空间。 　　2007 年，焦精煤价格持续上涨。如山西焦煤集团在2007年四次提升焦煤价格，其中，焦精煤由576元/吨上调为810元/吨。2008年上半年，由于国内炼焦煤市场持续处于供给偏紧状态，焦煤市场价格持续上涨。在市场价格持续上涨和焦煤需求旺盛的情况下，国内主要焦煤生产企业重点合同价格在2008年上半年进行多次调整。作为国内最大炼焦煤企业，山西焦煤集团分别于2008年4月1日、6月1日、8月1日，三次上调焦精煤合同价格，其中，焦精煤由810元/吨上调为1725元/吨。2008年下半年，国际经济危机日趋严重，炼焦煤需求大幅下降，公司于2008年11月1日下调焦精煤500元/吨，降到1225元/吨，降幅为28.99%。 　　2009年，焦精煤价格又开始持续上涨。如西山煤电集团2009年以来四次调整焦煤价格，焦煤价格由1025元/吨上涨到2010年2月的1365元/吨，涨幅33.1%。 　　国际焦煤价格同步上涨 　　澳大利亚是炼焦煤主要出口国，每年出口1.24亿吨焦煤，由于洪水和港口阻塞，2008年焦煤价格上涨至300美元/吨。国际炼焦煤价格上涨的另外一个推动力来自印度需求的激增。尽管印度的炼焦煤储量达170亿吨，但绝大多数并不适合用于炼钢。2007年，印度生产煤炭3.86亿吨，仅3200万吨是主焦煤。印度超过50%的主焦煤需要进口，其中80%的主焦煤进口来自澳大利亚。 　　国内国际煤炭价格联动性增强 　　自2008年我国提高煤炭出口关税，限制煤炭出口，中国煤炭出口大幅下降，从2003年的净出口8300万吨到现在净进口超过1亿吨，对亚太煤炭市场供应影响比较大。同时，我国煤炭进口关税取消，鼓励进口政策短期不会改变，国内外煤炭价格倒挂刺激煤炭进口增加，推升了国际煤炭价格，国内外炼焦煤价格联动性增强。 　　焦煤价格上涨原因分析 　　供不应求是焦煤价格上涨的根本原因。受焦煤资源少、新增产能较少和焦煤主产地铁路运力不足等因素影响，焦煤市场整体呈供不应求的局面。 　　焦煤资源性、政策性成本增加。2007年以来，涉及煤炭成本的全国性政策主要有三类共10项，这些政策的集中出台，使企业成本大幅度增加，焦煤吨煤增加成本150―200元。焦煤资源性、政策性成本上升，必然对焦煤企业可持续发展产生较大压力，一方面需要煤炭企业内部消化，另一方面会传递给下游企业，从而影响焦煤价格。 　　山西等省资源整合，造成焦煤供给大幅短缺。2005―2007年山西省作为煤炭资源整合的试点省，对地方煤矿进行了大规模资源整合，关闭淘汰整合9万吨以下的地方煤矿，2008年更进一步关停所有30万吨以下小煤矿。2009年，山西省屯兰矿难后，进一步推进煤炭资源整合，小煤矿大量被关闭导致中国炼焦煤出现大量短缺。 　　当前，对于煤炭价格而言，正处于一个关键的节点。一方面，进入采暖季，煤炭需求开始刚性增长;另一方面，进入年底，煤炭企业和电力企业围绕第二年的煤炭交易合同开始陆续交接，而且，今年年底有望推出煤炭价格并轨的新政，一系列因素的刺激，煤炭市场步入关键的十字入口。