中级宏观经济学第四章 开放经济的宏观经济学.ppt

第四章 开放经济的宏观经济学 一、开放经济 1.资本和商品的国际流动： 开放经济和封闭经济之间关键的宏观经济差别是，在开放经济中，在任何一个既定年份中支出都无须等于商品和服务的产出，支出既可以大于，也可以小于生产。 （1）净出口的作用： 在开放经济中，产出既可以在国内出售，也可以在国外出售；支出既包括对国内生产的商品和服务的购买支出，也包括对国外生产的商品和服务的购买支出。所以，开放经济下的收入恒等式就是： Y＝Cd＋Id＋Gd＋EX （2）国外净投资和贸易余额： 根据国民收入恒等式可以推导： Y＝C＋I＋G＋NX Y－C－G＝I＋NX， 由于Y－C－G就是国民储蓄，即（Y－T－C）与（T－G）之和，所以，上式可以写为： S＝I＋NX，或S－I＝NX 2.小型开放经济中的储蓄和投资： 资本流动与世界利率 这里解释什么因素决定国内储蓄和对国外投资。 在资本完全流动的假设下，小国开放经济中，实际利率r必定总是等于世界利率r*（即世界金融市场上存在的实际利率）：r＝r*。因为他们即不可能以高于世界利率的利率借贷，也不可能以低于世界利率的利率贷款。 当然，世界利率由世界储蓄和世界投资的均衡决定，就像国内利率由国内储蓄和国内投资的均衡来决定是一样的。对于一个小国开放经济来说，世界利率就是它的利率，这是外生给定的。 （2）模型 假定：经济中的产出是由生产要素和生产函数决定并固定的，即，Y＝Y*＝F（K*，L*） 消费与可支配收入正相关，消费函数为： C＝C（Y－T） 投资和实际利率负相关，投资函数为：I＝I（r） 将国民收入恒等式改写为：NX＝（Y－C－G）－I，再改写为：NX＝S－I， 假定利率等于世界利率，并将前面三个假定代入上式： NX＝〔Y*－C（Y*－T）－G〕－I（r*）＝S*－I（r*） （3） 政策如何影响对外贸易余额： ①国内的财政政策： 如果经济在一开始处于平衡贸易的状况，现在采用政府购买增加的扩张性财政政策。这会减少国民储蓄，在世界实际利率不变的条件下，投资不变，原来的平衡被打破，出现储蓄低于投资的情况。于是，一些国内投资必须通过从国外借贷来融资。另外，由于国内储蓄小于投资，经济出现对外贸易赤字。 减税也会有同样的效果：减税会增加可支配收入，刺激消费、减少储蓄。储蓄减少也会导致对外贸易赤字。（参见教材P182插图） 最终，我们可以得出结论：在对外贸易平衡条件下，减少国民储蓄的财政政策将会引起对外贸易赤字。 ②国外的财政政策 外国如果是大国，外国政府增加政府购买就会减少世界储蓄，从而引起世界利率上升。世界利率的上升会提高借贷成本，从而减少小国开放经济的投资。由于国内储蓄未变，现在出现了投资小于储蓄的情况。于是，NX增大，出现对外贸易余额。（参见教材P184插图） 可见，国外大国的财政政策会影响小国开放经济的对外贸易余额（扩张性财政政策将导致对外贸易余额，紧缩性财政政策将导致对外贸易赤字）。 ③投资需求的移动 如果政府通过改变税法（如投资税减免）一类办法鼓励投资，就会使投资曲线向外移动。那么，在既定世界利率不变情况下，投资增加，使小国开放经济中投资大于储蓄，增加向国外借贷，导致他在国外的净资产变为负值，或者说，导致对外贸易赤字。（参见P185插图） （4）评价经济政策 由于对外净投资是国内出现和投资之间的差额。所以，可以通过考察经济政策对国内储蓄和国内投资的影响来找出它对外贸余额的影响。增加投资或减少储蓄的政策往往会引起外贸赤字，而减少投资或增加储蓄的政策又往往引起外贸盈余。这种分析是实证的，而非规范的。外贸状况只是问题的外在表现，它并不能确切说明经济状况。对于外贸状况的原因需要具体分析，才能判断真正的经济状况。外贸赤字也并不一定就是坏事，有时它也是经济发展的一个信号。 3. 汇率 (1)名义汇率和实际汇率 名义汇率：两个国家通货的相对价格。 实际汇率：两国商品的相对价格（交换比例）。有时也叫做贸易条件。 (2)实际汇率和对外贸易余额 净出口是实际汇率的函数：实际汇率越低，国内商品相对于国外商品就越便宜，在其他条件不变时，净出口量就越大。（参见教材P191插图） (3)实际汇率的决定因素 前面已知：实际汇率与净出口负相关；对外贸易余额（净出口）必须等于在国外的净投资，而对国外净投资又等于国内储蓄减去国内投资。储蓄由消费函数和财政政策决定；投资由投资函数和世界利率决定。 国内储蓄余额（即储蓄减去投资的余额）与净出口相等时，就决定了均衡汇率的水平。换句话说，就是决定储蓄的消费函数和财政政策与决定投资的投资函数和世界利率都对均衡汇率的决定产生影响，共同决定了均衡汇率的水平。（参见教材P192插图） (4)政策如何影响实际汇率 ①国内的财政政策 政府的扩张性财政政策会减少国民储蓄，从而引起对外贸易赤字。